بازده اوراق خزانه آمریکا افزایش یافت؛ TIPS روایت تورم را به چالش می‌کشد

بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا در جدیدترین جلسه معاملاتی افزایش یافت و این در حالی است که اوراق محافظت‌شده در برابر تورم (TIPS) سیگنال‌هایی متفاوت از آنچه روایت رسمی تورمی نشان می‌دهد، مخابره می‌کنند. این تحول در بازار اوراق قرضه می‌تواند پیامدهای مهمی برای دارایی‌های ریسکی از جمله ارزهای دیجیتال داشته باشد. TIPS یا اوراق قرضه‌ای که اصل آن‌ها با نرخ تورم تعدیل می‌شود، شاخص مهمی برای سنجش انتظارات تورمی بازار محسوب می‌شوند. زمانی که بازده واقعی این اوراق (پس از کسر تورم) افزایش می‌یابد، به این معناست که بازار انتظار دارد تورم کمتر از آنچه پیش‌بینی می‌شد باقی بماند یا فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تری نرخ بهره را در سطوح بالا نگه دارد. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری به طور مستقیم با بازارهای کریپتو در ارتباط است؛ زیرا بازده بالاتر به معنای هزینه فرصت بیشتر برای نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند بیت‌کوین است و سرمایه را به سمت ابزارهای درآمد ثابت جذب می‌کند. این دینامیک در ماه‌های گذشته بارها نشان داده که همبستگی معکوس قابل توجهی بین بازده اوراق و قیمت بیت‌کوین وجود دارد. از دیدگاه تریدرهای کریپتو، این داده‌ها نشانه‌ای هستند که فدرال رزرو ممکن است کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد؛ چرا که بازار انتظارات تورمی پایین‌تری نسبت به اعداد رسمی دارد. اگر TIPS نشان دهد بازار انتظار کاهش سریع‌تر تورم را دارد ولی فد همچنان سیاست انقباضی را حفظ کند، فشار بر دارایی‌های ریسکی می‌تواند افزایش یابد. تریدرهای فارسی‌زبان باید این سیگنال را در کنار داده‌های هفته جاری از جمله تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو و گزارش CPI رصد کنند تا تصویر دقیق‌تری از مسیر احتمالی نرخ بهره و تأثیر آن بر بازار کریپتو به دست آورند.