SEC و CFTC بدون کنگره قوانین کریپتو می‌نویسند؛ اما دوام نخواهند داشت

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در حال تدوین چارچوب‌های نظارتی برای بازار کریپتو هستند، بدون اینکه منتظر تصویب قانون جامع در کنگره بمانند. این رویکرد در حالی مطرح می‌شود که چندین لایحه کریپتویی هنوز در کنگره در انتظار رأی‌گیری هستند و روند تقنینی آهسته پیش می‌رود. اما نکته اصلی این است که قوانین تنظیم‌گری که از طریق فرآیند اداری و بدون مصوبه کنگره تدوین می‌شوند، ماهیتاً موقت و شکننده هستند. هر دولت جدید یا تغییر رهبری در این آژانس‌ها می‌تواند این قوانین را لغو کند یا بازنویسی کند، چنان‌که در دوران ریاست‌جمهوری‌های مختلف شاهد این نوسان‌ها بوده‌ایم. برای تریدرها و فعالان بازار کریپتو این خبر چند پیام دارد: نخست، در کوتاه‌مدت احتمالاً شاهد وضوح بیشتری در برخی حوزه‌ها مانند طبقه‌بندی دارایی‌های دیجیتال به عنوان کالا یا اوراق بهادار خواهیم بود. دوم، فعالیت صرافی‌ها و پروژه‌های DeFi ممکن است تحت فشار انطباق جدی‌تری قرار بگیرند. سوم، عدم قطعیت بلندمدت همچنان پابرجاست چون بدون قانون‌گذاری کنگره، سرمایه‌گذاران نهادی نمی‌توانند روی ثبات محیط نظارتی حساب کنند. این رویکرد شبیه آنچه در دوران گنسلر در SEC دیدیم است، با این تفاوت که اکنون هر دو آژانس به صورت هماهنگ‌تر عمل می‌کنند. بازار کریپتو به وضوح نظارتی نیاز دارد، اما قوانین پایدار تنها از طریق قانون‌گذاری کنگره تحقق می‌یابند. تا آن زمان، تریدرها باید با ریسک تغییر ناگهانی قوانین کنار بیایند.