به گزارش The Block، تحلیلگران بانک جیپیمورگان اعلام کردهاند در صورتی که فشار ناشی از هجینگ صندوقهای قابل معامله (ETF) بیتکوین کاهش یابد، این دارایی میتواند حمایت بیشتری نسبت به طلا دریافت کند. بر اساس این تحلیل، فعالیتهای پوشش ریسک مارکتمیکرها و مؤسسات مرتبط با جریانهای ورودی و خروجی صندوقهای اسپات بیتکوین در ماههای اخیر بخشی از فشار فروش را بر قیمت وارد کرده و مانع از رشد همسو با طلا شده است. طلا در دوره اخیر با ثبت رکوردهای پیاپی، جذابیت خود را بهعنوان دارایی امن در برابر تورم و ریسکهای ژئوپلیتیکی و کاهش نرخ بهره فدرال رزرو حفظ کرده، در حالی که بیتکوین علیرغم ورود سرمایه نهادی از طریق ETFها، عملکرد ضعیفتری داشته است. کارشناسان جیپیمورگان معتقدند این شکاف عملکرد موقتی است و ناشی از ساختار بازار مشتقات مرتبط با ETFهاست، نه ضعف بنیادی تقاضا برای بیتکوین. به گفته این بانک، هرگاه این چرخه هجینگ به تعادل برسد یا حجم آن کاهش یابد، بیتکوین میتواند از روایت «طلای دیجیتال» بهره بیشتری ببرد و جریان سرمایه بیشتری را بهویژه از سرمایهگذاران نهادی که بهدنبال تنوعبخشی پرتفوی هستند جذب کند. این تحلیل در شرایطی منتشر میشود که بازار همچنان تحت تأثیر تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو، تحولات نظارتی کریپتو در آمریکا و رقابت میان داراییهای امن سنتی و دیجیتال قرار دارد. تحلیلگران هشدار دادهاند نوسانات کوتاهمدت ناشی از جریانهای ETF میتواند در ماههای آینده نیز ادامه یابد، اما در بلندمدت روند ساختاری به نفع افزایش سهم بیتکوین در سبد داراییهای نهادی است.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از The Block با عنوان اصلی «JPMorgan says bitcoin could get more support than gold if ETF hedging eases» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.