بر اساس گزارش کریپتواسلیت، سرمایهگذاران خارجی در ماههای اخیر حدود 29 میلیارد دلار از اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا (T-bills) را فروختهاند، روندی که نگرانیهایی درباره کاهش تقاضای جهانی برای بدهی دولت آمریکا ایجاد کرده است. کشورهایی مانند چین و ژاپن که سالها از بزرگترین خریداران اوراق خزانه آمریکا بودهاند، به دلایلی از جمله تنشهای تجاری، نوسانات نرخ بهره و تمایل به متنوعسازی ذخایر ارزی، سهم خود را کاهش دادهاند.
در این میان، دولت آمریکا و وزارت خزانهداری به گروه تازهای از خریداران روی آوردهاند: صادرکنندگان استیبلکوین. شرکتهایی مانند تتر و سیرکل که پشتوانه توکنهای دلاری خود مانند USDT و USDC را عمدتاً در اوراق خزانه کوتاهمدت نگه میدارند، اکنون به یکی از منابع مهم تقاضا برای بدهی دولتی آمریکا تبدیل شدهاند. با تصویب قوانینی مانند قانون جینیس (GENIUS Act) که صادرکنندگان استیبلکوین را ملزم به پشتوانهگذاری کامل با داراییهای نقدشونده مانند اوراق خزانه میکند، رشد بازار استیبلکوینها بهطور مستقیم به افزایش خرید اوراق دولتی آمریکا منجر میشود.
این تحول نشان میدهد که واشنگتن بهطور فزایندهای بر صنعت کریپتو، بهویژه بخش استیبلکوینها، به عنوان ابزاری راهبردی برای حفظ تقاضا برای دلار و بدهی آمریکا در شرایطی که خریداران سنتی خارجی عقبنشینی میکنند، حساب باز کرده است. بازار استیبلکوین که ارزش آن به صدها میلیارد دلار میرسد، در حال تبدیل شدن به بازیگری با نفوذ فزاینده در بازار اوراق قرضه آمریکا است.
برای معاملهگران کریپتو، این خبر اهمیت دوگانه دارد: از یک سو نشان میدهد که دولت آمریکا اکنون منافع مستقیمی در رشد و ثبات صنعت استیبلکوین دارد که میتواند به تسهیل مقرراتگذاری بینجامد، و از سوی دیگر وابستگی فزاینده بازار خزانهداری آمریکا به این بخش نوظهور، ریسکهای سیستمی جدیدی را نیز مطرح میکند که باید زیر نظر گرفته شود.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «As foreign investors dump $29 billion in Treasury bills, Washington pivots to stablecoin issuers to back US debt» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.