سیگنال مهم آنچین: هنوز به کف قیمت بیت کوین نرسیده‌ایم!

در حالی که در هفته‌های اخیر بسیاری در رابطه با رسیدن قیمت بیت کوین به کف نهایی خود خبر می‌دهند، یکی از قابل‌اعتمادترین شاخص‌های این همچنان با سطوحی که در چرخه‌های گذشته سیگنال کف قیمت می‌داد فاصله محسوسی دارد. به گزارش و بر اساس تحلیل جدیدی که در وب‌سایت کریپتوکوانت منتشر شده، اگرچه برخی سیگنال‌های بازگشت بازار در هفته‌های اخیر ظاهر شده‌اند، اما هنوز نمی‌توان با اطمینان از پایان روند نزولی سخن گفت و احتمال ثبت کف‌های قیمتی جدید همچنان وجود دارد. شاخص NUPL چه می‌گوید؟ تحلیل جدید کریپتوکوانت بر شاخص سود و زیان تحقق‌نیافته خالص (Net Unrealized Profit/Loss یا NUPL) متمرکز است؛ معیاری که نشان می‌دهد چه میزان از بیت کوین‌های در گردش نسبت به آخرین قیمت جابه‌جایی خود در سود یا زیان قرار دارند. مقدار فعلی این شاخص به ۰.۱۵۸ رسیده که آخرین بار در ابتدای سال ۲۰۲۳ مشاهده شده بود. با این حال، تحلیلگران معتقدند وقتی این شاخص با میانگین‌های متحرک نمایی ۳۰ و ۱۰۰ روزه بررسی شود، تصویر دقیق‌تری از چرخه‌های بازار ارائه می‌دهد. دِچس‌آن‌چین (TheChessOnChain)، تحلیلگر کریپتوکوانت، در این باره نوشته: وقتی NUPL با میانگین‌های متحرک نمایی ۳۰ و ۱۰۰ روزه بررسی می‌شود، به یکی از شفاف‌ترین ساعت‌های چرخه‌ای در داده‌های آنچین تبدیل می‌شود. کف قیمت بیت کوین را چگونه تشخیص دهیم؟ الگوی تاریخی هنوز کامل نشده است بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد در تمام بازارهای نزولی گذشته، میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ روزه شاخص NUPL پیش از شکل‌گیری کف نهایی، به زیر صفر سقوط کرده است. این اتفاق در کف‌های مهم سال‌های ۲۰۱۱، ۲۰۱۵، ۲۰۱۸ و همچنین پس از سقوط صرافی اف‌تی‌ایکس (FTX) در سال ۲۰۲۲ رخ داده بود. در حال حاضر این میانگین همچنان حدود ۰.۲۱۵ قرار دارد؛ موضوعی که از دید تحلیلگران نشان می‌دهد بازار هنوز با سطوحی که در گذشته پایان روند نزولی را مشخص کرده‌اند فاصله دارد. با این حال، کریپتوکوانت تأکید می‌کند که این الگو یک قانون قطعی نیست. از آنجا که کف‌های شاخص NUPL در هر چرخه نسبت به چرخه قبل بالاتر شکل گرفته‌اند، این احتمال وجود دارد که بازار نزولی فعلی بدون عبور این شاخص از سطح صفر نیز به پایان برسد. تحلیلگران کریپتوکوانت دو سناریوی محتمل را مطرح می‌کند: یا میانگین متحرک ۱۰۰ روزه مانند چرخه‌های قبلی به زیر صفر خواهد رفت، یا این نخستین چرخه‌ای خواهد بود که بازار بدون وقوع این اتفاق به کف می‌رسد. به گفته تحلیلگران، «سطح صفر مهم‌ترین محدوده‌ای است که باید طی هفته‌های آینده زیر نظر گرفته شود.» سایر داده‌های آنچین نیز احتیاط را توصیه می‌کنند در هفته‌های اخیر چندین شاخص آنچین دیگر نیز سیگنال‌هایی مشابه پایان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ را صادر کرده‌اند. با وجود این، بخش قابل توجهی از تحلیلگران همچنان انتظار دارند پیش از آغاز روند صعودی پایدار، بیت کوین یک کف قیمتی جدید ثبت کند. اکسل آدلر جونیور (Axel Adler Jr.)، دیگر تحلیلگر کریپتوکوانت، نیز اخیراً با بررسی داده‌های مرتبط با عرضه اعلام کرده حجم بیت کوین‌های در ضرر هنوز به سطوحی نرسیده که در گذشته همزمان با پایان بازارهای نزولی مشاهده شده. به اعتقاد او، ممکن است رسیدن به این شرایط حدود دو ماه دیگر زمان ببرد. تا آن زمان، دقیق‌تر است که تسلیم شدن سرمایه‌گذاران را یک فرآیند بدانیم، نه اتفاقی که از قبل به پایان رسیده باشد