شرکت مدیریت دارایی ونک (VanEck) در گزارش اخیر خود اعلام کرد که بیتکوین دوباره رفتار یک دارایی پناهگاهی (Hedge) را از خود نشان میدهد؛ تغییری که در ماههای گذشته کمتر دیده میشد.
بر اساس این گزارش، همبستگی بیتکوین با بازارهای سهام آمریکا بهویژه شاخص S&P 500 در دورههای اخیر کاهش یافته، در حالی که همبستگی آن با طلا و سایر داراییهای امن تقویت شده است. این تغییر رفتاری نشان میدهد سرمایهگذاران دوباره بیتکوین را بهعنوان سپر تورم و ریسک ژئوپلیتیک میبینند.
ونک چند عامل اصلی را برای این تحول برمیشمارد: نخست، تنشهای تجاری و سیاسی جهانی که سرمایهگذاران را به سمت داراییهای غیردولتی سوق داده؛ دوم، افزایش نگرانیها از کاهش ارزش دلار و ضعف DXY؛ و سوم، رشد مشارکت نهادی که رفتار بیتکوین را بالغتر و کمتر تحت تأثیر معاملات احساسی کرده است.
یکی از نکات مهم این تحلیل آن است که پس از تصویب ETFهای بیتکوین در آمریکا، جریان ورود سرمایه نهادی تغییر کرده و بازیگران بزرگتری وارد بازار شدهاند که دیدگاه بلندمدتتری دارند. این مسئله میتواند ساختار همبستگیهای بیتکوین با سایر بازارها را بهطور پایداری تغییر دهد.
با این حال، ونک هشدار میدهد که این وضعیت لزوماً دائمی نیست. در دورههای بحران نقدینگی شدید مانند آنچه در مارس 2020 رخ داد، بیتکوین همراه سایر داراییهای ریسکی افت کرد. بنابراین تریدرها نباید این الگو را بهعنوان یک قانون ثابت در نظر بگیرند.
برای تریدر فارسیزبان، این تحلیل اهمیت عملی دارد: اگر این روند تأیید شود، میتوان از بیتکوین نه فقط بهعنوان دارایی سوداگرانه، بلکه بهعنوان بخشی از پورتفوی محافظ در برابر تورم و ریسکهای کلان استفاده کرد. این میتواند استراتژی تخصیص دارایی را تحت تأثیر قرار دهد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «Bitcoin Is Suddenly a Hedge Again, VanEck Says: What Changed?» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.