قراردادهای آتی ریپل از 17 تا 31 اوت با وجود رشد نزدیک به 40 درصدی قیمت ریپل، 16 درصد افت کرد؛ این موضوع نشان میدهد معاملهگران در جریان این رالی صعودی در حال کاهش اهرم (Leverage) خود بودهاند.
سهم فزایندهای از معاملات آتی ریپل به سمت بورس CME سرازیر شده است، حتی در شرایطی که معاملهگران موقعیتهای اهرمی خود را در سراسر صرافیهای رمزارزی کاهش میدهند.
بر اساس دادههای کوینگلس (CoinGlass)، مجموع موقعیتهای باز ریپل، یعنی کل سرمایه درگیر در قراردادهای آتی تسویهنشده، از 2.77 میلیارد توکن در 17 اوت به حدود 2.34 میلیارد توکن در 31 اوت کاهش پیدا کرد. در همین مدت، قیمت ریپل روندی معکوس را طی کرد و از حدود 0.99 دلار به 1.38 دلار رسید.
بورس کالای شیکاگو (CME)، بورس مشتقات تحت نظارت آمریکا که به طور گسترده توسط شرکتهای معاملاتی حرفهای و مدیران سرمایهگذاری استفاده میشود، برخلاف این روند نزولی حرکت کرد. موقعیتهای باز ریپل در این بازار از 284 میلیون توکن به حدود 387 میلیون توکن رسید که نشاندهنده رشدی نزدیک به 36 درصد است.
موقعیتهای معاملاتی آتی در سایر بخشهای بازار طی این دو هفته با کاهشی 533 میلیون توکنی (معادل 21 درصد) مواجه شد. در حال حاضر بورس CME تقریباً 17 درصد از کل تعهدات باز معاملات آتی ریپل را به خود اختصاص داده است، در حالی که این رقم در اواسط اوت حدود 10 درصد بود.
رشد سهم CME از این جهت حائز اهمیت است که بسیاری از سرمایهگذاران نهادی ترجیح میدهند یا از نظر قانونی ملزم هستند، به جای صرافیهای رمزارزی برونمرزی، از طریق پلتفرمهای قانونمند و تحت نظارت معامله کنند. بنابراین، بالا رفتن سهم این بورس سیگنالی کلی از ورود سرمایههای حرفهایتر و نهادی به بازار آتی ریپل به شمار میرود.
این جابهجایی در آستانه یک آزمون دیگر برای لایحه «CLARITY Act» آمریکا رخ میدهد؛ لایحهای ناظر بر ساختار بازار رمزارزها که امسال بارها محرک نوسانات قیمت ریپل بوده است. انتظار میرود در اواسط سپتامبر یک رأیگیری آییننامهای در صحن سنا درباره آن انجام شود. در ماه مه نیز با تصویب این لایحه در کمیته بانکداری سنا، قیمت ریپل حدود 5 درصد جهش کرده بود.
علاوه بر این، دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) تا 25 اوت نشان میدهد صندوقهای اهرمی دارای 892 قرارداد خرید (Long) در برابر 3,206 قرارداد فروش (Short) بودهاند. این چینش، گروه مذکور را در وضعیت خالص فروش (Net Short) معادل حدود 116 میلیون توکن ریپل قرار داد که بیش از دو برابر وضعیت خالص فروش 57 میلیون توکنی ثبتشده در هفته قبل از آن است.
با این حال، کارگزاران (Dealers) و مدیران دارایی در مسیر متفاوتی گام برداشتند؛ کارگزاران معادل نزدیک به 60 میلیون ریپل به موقعیتهای خالص خرید (Net Long) خود اضافه کردند و مدیران دارایی نیز حدود 28 میلیون ریپل به حجم خرید خود افزودند.
دادههای CFTC مشخص نمیکند که آیا صندوقهای پوشش ریسک (Hedge Funds) و سایر معاملهگران اهرمی مستقیماً در حال اتخاذ موقعیتهای نزولی علیه ریپل هستند یا از قراردادهای آتی برای پوشش ریسک (Hedging) داراییهای خود در جاهای دیگر استفاده میکنند؛ از این رو، رقم 116 میلیون توکن فروش را نباید صرفاً یک سفتهبازی ساده روی افت قیمت تلقی کرد.
این تحولات همزمان با جهش قیمت ریپل از حوالی 1 دلار در اوایل اوت رخ داده است. برخلاف انتظارات، در طول این روند صعودی حجم قراردادهای آتی در صرافیهای کریپتویی کاهش یافته، در حالی که بورس CME پیوسته شاهد افزایش موقعیتهای باز بوده است.
معاملهگران معمولاً زمانی که رویکردی محتاطانه و تدافعی پیدا میکنند به سراغ بازارهای تحت نظارت میروند؛ اما این بار این چرخش در شرایطی رخ میدهد که قیمت رمزارز ظرف دو هفته نزدیک به 40 درصد افزایش یافته است.