طلا در معاملات اخیر حوالی 4,347 دلار معامله میشود و دقیقاً روی خط گردن الگوی سر و شانه در نمودار روزانه آرام گرفته است. شکست قطعی این حمایت فنی، ریزش قیمت تا محدوده 3,950 دلار را رقم میزند؛ هدفی که تقریباً 9 درصد پایینتر از نرخهای فعلی بازار قرار دارد.
همزمانی انتشار دادههای شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا با این سطح حساس نموداری، شرایط پرریسکی پدید آورده است. حال این سؤال مطرح میشود که محرکهای اقتصاد کلان کفه ترازو را به نفع خرسها سنگینتر میکنند یا خریداران باز هم به نجات طلا میآیند؟ به گزارش بیاینکریپتو (BeInCrypto)، این موضوع بررسی شده است.
انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) فراتر از پیشبینیها رقم خورد و رشد سالانه 5.4 درصدی را در برابر انتظار 5.3 درصدی ثبت کرد. این غافلگیری تورمی بلافاصله قیمت طلا را به زیر 4,400 دلار کشاند و جو احتیاطی شدیدی در بازارها به راه انداخت.
بازدهی اوراق قرضه خزانهداری نیز واکنشی صعودی نشان داد؛ بهطوریکه بازدهی اوراق 10 ساله خزانهداری به 4.95 درصد رسید که بالاترین سطح از اکتبر سال 2023 به شمار میرود. همزمان معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست هفته آینده را از 61.2 درصد به 67.1 درصد (و در مقاطعی تا 71 درصد) افزایش دادهاند. اقتصاددانان رشد ماهانه 0.4 درصدی و رشد سالانه 3.4 درصدی شاخص تورم کل (Headline CPI) را پیشبینی میکنند.
عامل اصلی این فشارها جهش بهای انرژی است. نفت خام برنت تحت تأثیر تشدید تنشهای منطقهای با ایران، با رشدی حدود 19 درصدی در یک ماه، بالای 105 دلار دادوستد میشود. تورم ناشی از انرژی، بازدهی اسمی اوراق را بالا میبرد بدون اینکه زمینه را برای سیاست انبساطی فدرال رزرو فراهم کند؛ در نتیجه، طلا فشار مستقیم نرخ بهره را تحمل میکند و جذابیت خود را بهعنوان پوشش ریسک در برابر دلاری قدرتمند تا حدی از دست میدهد.
طلا پس از شکستن خط روند نزولی باقیمانده از رکورد ژانویه در تاریخ 5 اوت، رالی پرشتابی را آغاز کرد. با این حال، این روند صعودی در نزدیکی بازه 4,750 تا 4,800 دلار و دقیقاً زیر سطح 0.236 اصلاحی فیبوناچی در 4,816 دلار متوقف شد.
پس از آن، قیمت تا تراز 0.382 فیبوناچی در 4,333 دلار عقبنشینی کرد و شالوده الگوی سر و شانه روزانه را تشکیل داد. در این الگو، نقطه اوج یا سر در نزدیکی 4,720 دلار به ثبت رسیده و شانههای چپ و راست حوالی 4,480 و 4,560 دلار شکل گرفتهاند.
محاسبات تکنیکال و سطوح فیبوناچی بر یک محدوده یکسان توافق دارند: حرکت سنجیده الگو با کسر ارتفاع 385 دلاری الگو از خط گردن 4,335 دلاری، تارگت نزولی 3,950 دلار به دست میآید. از سوی دیگر، تراز فیبوناچی در سطح 0.5 اصلاحی دقیقاً در 3,942 دلار قرار دارد که همپوشانی کاملی با کفهای قیمتی ماههای ژوئن و ژوئیه نشان میدهد.
تکمیل و تثبیت این شکست به معنی افت 9.4 درصدی قیمت خواهد بود. با این حال، این الگو تا این لحظه تأیید قطعی نشده است. طلا رشد 0.69 درصدی را در معاملات جمعه ثبت کرد و خط گردن را حفظ کرده است؛ بنابراین، بازپسگیری و تثبیت قیمت بالای 4,560 دلار، ساختار این الگوی نزولی را کاملاً بیاعتبار میکند.
برخلاف هشدارهای نگرانکننده نمودار، تقاضای فیزیکی در بازار طلا در خلاف جهت حرکت میکند. صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) طلا در ماه اوت 18 میلیارد دلار جریان ورودی سرمایه جذب کردند و مجموع داراییهای خود را به رکورد تاریخی 4,189 تن رساندند.
بانکهای مرکزی جهان نیز در سهماهه دوم سال 288.9 تن طلا خریداری کردند که رشدی 62 درصدی را نسبت به سال قبل نشان میدهد؛ خریدهایی سنگین که دقیقاً در فاز اصلاحی بازار انجام شدهاند. با وجود اینکه طلا سومین افت متوالی هفتگی خود را با ریزشی نزدیک به 2 درصد تجربه میکند، انتشار آمار CPI نهایی مشخص خواهد کرد که آیا خط گردن حفظ میشود یا سقوط عمیق کلید میخورد.
طلا در حال حاضر میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است: از سویی دادههای تورمی داغ، جهش قیمت نفت و بازدهی بالای اوراق خزانهداری آرایش نزولی سر و شانه را تقویت میکنند؛ از سوی دیگر، رکوردشکنی جریان ورودی به صندوقهای ETF و انباشت مداوم بانکهای مرکزی سپری مستحکم ساختهاند. سطح 4,335 دلار مرز سرنوشتساز بازار است و معاملهگران بهتر است پیش از ورود به موقعیتهای جدید، شکست معتبر این حمایت یا بازپسگیری تراز 4,560 دلار را معیار تصمیمگیری قرار دهند.