در هفتههای اخیر بیتکوین توانست در عرض چند روز نزدیک به 25 درصد رشد کند و بسیاری از تحلیلگران این جهش را نه به عوامل داخلی بازار کریپتو، بلکه به یک تغییر ظریف در سیاست خزانهداری آمریکا نسبت میدهند.
خزانهداری ایالات متحده از برنامهای به نام «بازخرید اوراق قرضه» (Treasury Buyback) استفاده میکند که در آن اوراق قدیمیتر و کمنقدشونده را از بازار بازخرید میکند. این برنامه که در سال 2024 پس از دههها وقفه احیا شد، تأثیر مستقیمی بر نقدینگی سیستم مالی دارد. هر بار که خزانهداری اوراق میخرد، عملاً دلار نقد به بازار تزریق میکند و فشار روی نرخ بهره کوتاهمدت را کاهش میدهد.
بر اساس گزارش کویندسک، تغییر در حجم یا زمانبندی این بازخریدها در هفتههای اخیر باعث شد که نقدینگی مازادی به بازارهای ریسکپذیر سرازیر شود. بیتکوین به عنوان داراییای که حساسیت بالایی به شرایط نقدینگی کلان دارد، اولین و بزرگترین بهرهمند این چرخه بود.
تحلیلگران ماکرو این پدیده را در کنار تضعیف شاخص دلار (DXY) و کاهش انتظارات تورمی تفسیر میکنند. ترکیب این سه عامل محیطی مناسبی برای ورود سرمایه به بیتکوین فراهم کرد، بهویژه در شرایطی که ورودی ETFهای بیتکوین نیز در همین بازه به بالاترین سطح از اردیبهشت رسیده بود.
نکته مهم برای تریدران فارسیزبان این است که درک ارتباط میان سیاستهای خزانهداری آمریکا و قیمت بیتکوین اهمیت روزافزونی پیدا کرده است. دیگر نمیتوان تحلیل بیتکوین را بدون رصد عملیات بازار باز فدرال رزرو، تصمیمات خزانهداری، و شاخصهای نقدینگی کلان انجام داد. این رالی نشان داد که بیتکوین بیش از پیش با چرخههای نقدینگی دلاری همبسته شده و واکنش آن به سیاست پولی آمریکا قابل اندازهگیری و پیشبینی است.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از CoinDesk با عنوان اصلی «How a Treasury buyback tweak helped bitcoin surge nearly 25% in days» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.