بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن به بالاترین سطح خود از سال 1996 رسیده و نگرانیها درباره پیامدهای این روند برای بازارهای جهانی، از جمله بیتکوین، افزایش یافته است. افزایش بازده اوراق ژاپن معمولاً به معنای بالا رفتن هزینه استقراض برای دولت و بانک مرکزی این کشور است و میتواند فشار تازهای بر ین ژاپن وارد کند که این ارز در ماههای اخیر با ضعف قابل توجهی نسبت به دلار مواجه بوده است. تحلیلگران هشدار میدهند که این شرایط میتواند زمینهساز بازگشت نگرانیها درباره «کریتریدِ ین» (yen carry trade) شود؛ استراتژیای که در آن سرمایهگذاران با استقراض ارزان به ین، در داراییهای پرریسکتر مانند سهام و رمزارزها سرمایهگذاری میکنند. هرگونه جمعشدن ناگهانی این معاملات، همانطور که در تابستان 2024 شاهد بودیم، میتواند با فروش گسترده داراییها برای پوشش زیان یا تأمین نقدینگی همراه شود و به بازار بیتکوین و سایر داراییهای ریسکپذیر آسیب برساند. از سوی دیگر، برخی تحلیلگران معتقدند ضعف مداوم ین میتواند در بلندمدت به نفع بیتکوین تمام شود، زیرا سرمایهگذاران ژاپنی برای حفظ ارزش داراییهای خود به دنبال پناهگاههای جایگزین در برابر کاهش ارزش پول ملی میگردند؛ روندی مشابه آنچه در برخی اقتصادهای دارای تورم بالا یا ارز ضعیف مشاهده شده است. با این حال، ریسک اصلی که بازار روی آن تمرکز دارد، احتمال دخالت بانک مرکزی ژاپن برای مهار بازده اوراق و تقویت ین است؛ اقدامی که میتواند نقدینگی جهانی را تحت فشار قرار داده و برای داراییهای پرریسک از جمله کریپتو چالشبرانگیز باشد. تریدرها اکنون رفتار بازده اوراق ژاپن و نرخ برابری دلار به ین را بهعنوان یکی از شاخصهای کلان مهم برای پیشبینی نوسانات آتی بیتکوین دنبال میکنند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «Japan Borrowing Costs Reach 1996 Highs: Will the Weak Yen Hurt Bitcoin?» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.