ری دالیو، میلیاردر و بنیان‌گذار بریجواتر، هشدار داده است که بافر محافظتی سهام در برابر افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا با سرعت زیادی در حال کوچک شدن است و به گفته او، بدترین شرایط هنوز پیش رو است. این هشدار در شرایطی مطرح می‌شود که بازده اوراق قرضه 10ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک به بالاترین سطح چند دهه اخیر قرار دارد.
به گفته دالیو، بازده اوراق قرضه به‌طور مستقیم بر ارزش‌گذاری سهام فشار وارد می‌کند، زیرا سرمایه‌گذاران نرخ بازده دارایی‌های کم‌ریسک مانند اوراق خزانه را به‌عنوان معیار مقایسه با بازده مورد انتظار سهام در نظر می‌گیرند. تا مدت‌ها، سودآوری قوی شرکت‌ها و جریان نقدی بالا به‌عنوان یک «حاشیه امن» عمل کرده و توانسته فشار ناشی از بازده بالاتر اوراق را جذب کند. اما دالیو معتقد است این حاشیه در حال تنگ‌تر شدن است و اگر بازده اوراق همچنان بالا بماند یا افزایش یابد، شرکت‌ها دیگر نمی‌توانند این فشار را به‌سادگی خنثی کنند.
این موضوع برای سرمایه‌گذاران بازارهای مالی سنتی و همچنین معامله‌گران کریپتو اهمیت دارد، چرا که بازارهای ریسک‌پذیر از جمله بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها معمولاً همبستگی بالایی با روند کلی بازار سهام آمریکا و شرایط نقدینگی کلان دارند. در صورتی که فشار بر سهام افزایش یابد و اصلاح قیمتی در وال‌استریت رخ دهد، احتمال سرریز این فشار به بازار دارایی‌های دیجیتال نیز وجود دارد.
هشدار دالیو در ادامه نگرانی‌های گسترده‌تری درباره هزینه بالای بدهی دولت آمریکا و تأثیر آن بر بازده اوراق قرضه مطرح می‌شود؛ موضوعی که پیش‌تر نیز در گزارش‌های دیگر به آن اشاره شده بود. تحلیلگران بازار توصیه می‌کنند معامله‌گران روند بازده اوراق 10ساله و واکنش بازار سهام را به‌دقت زیر نظر بگیرند، زیرا این متغیرها می‌توانند سیگنال‌های مهمی درباره جهت‌گیری آینده ریسک‌پذیری در بازارهای مالی از جمله کریپتو ارائه دهند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از BeInCrypto با عنوان اصلی «Ray Dalio Warns the Stocks Are Losing Their Cushion, and the Worst May Be Ahead» است. تحلیل و جمع‌بندی فارسی از تریدیار است.