در حالی که شاخص S&P 500 طی ماه جاری معادل کل ارزش بازار کریپتو یعنی حدود 2 تریلیون دلار به ارزش خود افزوده، بیتکوین همچنان در محدودهای محدود درجا میزند و واکنش قابل توجهی به این رشد چشمگیر بازار سهام نشان نداده است.
این واگرایی میان دو بازار که در دورههای گذشته اغلب همبستگی قابل توجهی داشتند، توجه تحلیلگران را جلب کرده است. بیتکوین که پیشتر در برخی مقاطع به عنوان دارایی ریسکپذیر در کنار سهام حرکت میکرد، این بار از رالی قوی بازار سهام آمریکا عقب مانده است.
تحلیلگران چندین دلیل برای این بیتفاوتی بیتکوین مطرح میکنند: نخست، بازار کریپتو در حال هضم فشارهای ساختاری خاص خود از جمله عدم قطعیتهای نظارتی و خروج نقدینگی از ETFهای بیتکوینی است. دوم، سرمایهگذاران نهادی که اخیراً به بازار سهام بازگشتهاند، لزوماً تمایلی به ورود مجدد به کریپتو نشان نمیدهند. سوم، رشد S&P 500 عمدتاً توسط سهامهای بزرگ فناوری به ویژه در حوزه هوش مصنوعی هدایت شده که رقیب مستقیمی برای جذب سرمایه نسبت به کریپتو محسوب میشوند.
علاوه بر این، برخی تحلیلگران معتقدند بیتکوین در مرحله تثبیت قرار دارد و بازار منتظر کاتالیزور مشخصی برای خروج از این محدوده است. فشار فروش از سوی ماینرها و نهادهایی که در قیمتهای بالاتر خریداری کردهاند نیز به عنوان عامل بازدارنده مطرح است.
این وضعیت برای تریدرها پیامد مهمی دارد: نمیتوان صرفاً بر اساس عملکرد مثبت بازار سهام انتظار رشد خودکار بیتکوین را داشت. همبستگی این دو بازار در شرایط فعلی کاهش یافته و بیتکوین مسیر مستقلتری را طی میکند که نیازمند تحلیل جداگانه است.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از CoinDesk با عنوان اصلی «S&P 500 has added crypto's $2 trillion market cap this month. Bitcoin is not impressed. Here's why» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.