کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مسیر را برای عرضه صندوق‌های قابل معامله (ETF) با اهرم 3 برابری روی بیت‌کوین و اتریوم باز کرده است؛ روندی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نهادی و خرد به سرعت شیوهٔ کسب اکسپوژر خود نسبت به دو دارایی اصلی بازار کریپتو را تغییر می‌دهند. برخلاف ETFهای اسپات که صرفاً قیمت بیت‌کوین یا اتریوم را دنبال می‌کنند، این صندوق‌های اهرمی با استفاده از ابزارهای مشتقه تلاش می‌کنند بازدهی روزانه را سه برابر کنند؛ یعنی اگر بیت‌کوین در یک روز 1 درصد رشد کند، این صندوق‌ها به‌طور تئوری حدود 3 درصد بازدهی نشان می‌دهند. همین جذابیت باعث شده صف طولانی از صادرکنندگان صندوق برای عرضه نسخه‌های اهرمی اقدام کنند. اما «نکتهٔ» کلیدی که منبع به آن اشاره می‌کند، ماهیت پرریسک و کوتاه‌مدت این ابزارهاست. صندوق‌های اهرمی هر روز بازنشانی (ریست) می‌شوند و این یعنی بازدهی آن‌ها در بازه‌های چندروزه یا چندهفته‌ای به دلیل اثر «واگرایی نوسان» (volatility decay) می‌تواند به‌طور چشمگیری با بازدهی واقعی دارایی پایه فاصله بگیرد، به‌خصوص در بازارهای پرنوسان و رنج مانند کریپتو. به همین دلیل این محصولات بیشتر برای معامله‌گران فعال و کوتاه‌مدت طراحی شده‌اند، نه سرمایه‌گذاران بلندمدت که به دنبال نگهداری دارایی هستند. کارمزدهای مدیریت این صندوق‌ها نیز معمولاً بالاتر از ETFهای اسپات است. با این حال، تأیید نظارتی SEC برای چنین ابزارهایی نشان‌دهندهٔ پذیرش فزاینده کریپتو در چارچوب محصولات مالی سنتی وال‌استریت است و می‌تواند نقدشوندگی و حجم معاملات مرتبط با بیت‌کوین و اتریوم را افزایش دهد، هرچند ریسک آن برای معامله‌گران ناآشنا با مکانیسم اهرم قابل‌توجه است.
بیت کوین در تریدیار: سیگنال بیت کوین
اتریوم در تریدیار: سیگنال اتریوم
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از AMBCrypto با عنوان اصلی «SEC opens door to 3x Bitcoin and Ethereum funds – Here’s the catch!» است. تحلیل و جمع‌بندی فارسی از تریدیار است.