طبق اسناد تازهای که شرکت 21Shares به SEC ارائه داده، یکی از ETFهای اتریوم استیکشده این شرکت توانسته فرآیند بازخرید 48 میلیون دلاری را مدیریت کند، اما در عین حال 86 درصد از داراییهای اتریوم صندوق همچنان در قراردادهای استیکینگ قفل مانده است.
این افشاگری نشان میدهد که ETFهای دارای مکانیزم استیکینگ با چالش ساختاری جدی روبرو هستند: هنگامی که سرمایهگذاران درخواست بازخرید میدهند، صندوق نمیتواند بلافاصله تمام اتریوم استیکشده را آزاد کند، زیرا unstaking شبکه اتریوم معمولاً چند روز تا چند هفته زمان میبرد.
مدیریت این صندوق مجبور شده برای پاسخگویی به درخواستهای بازخرید از محل ذخایر نقدی یا اتریوم غیراستیکشده استفاده کند، نه از داراییهای استیکشده. این موضوع نشان میدهد که مقیاس استیکینگ در این صندوق بسیار بالاست و تنها 14 درصد از ETH صندوق در دسترس فوری قرار دارد.
این رویداد برای تریدران فارسیزبان از چند جهت اهمیت دارد:
اول، نشان میدهد ETFهای استیکشده در دورههای خروج سرمایه ممکن است با فشار نقدینگی مواجه شوند که میتواند روی قیمت اتریوم در بازار ثانویه تأثیر بگذارد.
دوم، این افشاگری میتواند بر تصمیم SEC در مورد تأیید یا رد ETFهای مشابه استیکشده تأثیر داشته باشد، چرا که ریسک نقدینگی را به روشنی آشکار میکند.
سوم، 21Shares یکی از بازیگران اصلی بازار ETF کریپتو در اروپا و آمریکا است و عملکرد محصولاتش میتواند معیاری برای کل صنعت ETF استیکشده باشد.
این خبر در شرایطی منتشر میشود که اتریوم در ماههای اخیر تحت فشار فروش بوده و بحثهای زیادی درباره آینده استیکینگ و ساختار ETFهای مرتبط با آن جریان دارد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «A staked Ethereum ETF processed $48M in redemptions while keeping 86% of ETH locked, 21Shares filing shows» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.