کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) چارچوب تازهای برای سهام توکنایزشده تصویب کرده که مرز روشنی میان محصولات مجاز و غیرمجاز میکشد. بر اساس این قانون، هر توکن سهامی برای انطباق باید همان حقوق سهامداری واقعی—از جمله سود تقسیمی و حق رأی—را به دارنده بدهد؛ در غیر این صورت بهعنوان «سهام مصنوعی» (synthetic stock) طبقهبندی شده و خارج از چارچوب قانونی قرار میگیرد. این معافیت پنجساله مسیر روشنتری برای شرکتهایی مانند Securitize، Bullish، Superstate و مدلهای کاستودی واجد شرایط مثل Dinari باز میکند. در کنار آن، پروتکلهای دیفای از جمله یونیسواپ، Aerodrome و Raydium و همچنین بلاکچینهایی مثل اتریوم، سولانا و BNB Chain نیز از برندگان احتمالی به شمار میروند؛ توکن UNI یونیسواپ در روزهای پس از این خبر بیش از 30 درصد رشد کرد. در سوی مقابل، محصولات مصنوعی که فقط نوسان قیمت سهام را دنبال میکنند و حقوق سهامداری واقعی ارائه نمیدهند، از این چارچوب کنار گذاشته شدهاند؛ این موضوع مستقیماً به ضرر توکنهای سهام رابینهود، کراکن و Ondo تمام میشود، مگر آنکه ساختار محصولات خود را تغییر دهند. نمونه بارز این موضوع سولانا است؛ حجم 465 میلیون دلاری سهام توکنایزشده روی این شبکه عمدتاً بر پایه محصولات مصنوعی و بدون مجوز ساخته شده که دقیقاً همان چیزی است که قانون جدید SEC آن را مستثنی کرده—فرصتی که میتواند به نفع کوینبیس و رقبای منطبق با مقررات تمام شود. این تحول بهطور کلی نشانهای از حرکت والاستریت به سمت معاملات 24/7 و ادغام عمیقتر بازارهای سنتی با زیرساخت بلاکچین است.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از Cointelegraph با عنوان اصلی «Winners and losers of the SEC’s new tokenized stocks rules» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.