بیت کوین در حالی به پایان سهماهه سوم سال 2026 نزدیک میشود که رشد بیش از 40 درصدی در این فصل، آن را در یکی از بهترین عملکردهای فصلی تاریخ خود قرار داده است؛ اما در روزهای پایانی فصل، مومنتوم صعودی کاهش یافته و بازار با مجموعهای از مقاومتهای مهم روبهرو شده است. قیمت بیت کوین پس از بالاترین کلوز هفتگی از اواخر ژانویه در محدوده 84,450 دلار، بار دیگر به زیر 83,000 دلار سقوط کرد و حتی تا 82,557 دلار پایین آمد.
اکنون معاملهگران در آستانه بستهشدن کندل ماهانه سپتامبر و کندل سهماهه سوم، همزمان چند متغیر مهم را زیر نظر دارند؛ از سطح 88,700 دلاری بهعنوان قیمت آغازین سال 2026 گرفته تا دادههای تورمی و اشتغال آمریکا و تحولات تنش میان آمریکا و ایران.
در این مطلب سه عامل مهمی که در هفته پیشرو میتوانند مسیر بیت کوین را تعیین کنند را زیر ذرهبین میبریم.
1- رشد بیش از 40 درصدی بیت کوین در سهماهه سوم؛ اما سقفهای جدید فعلاً دور از دسترساند
بیت کوین پس از ثبت بهترین کلوز هفتگی خود از اواخر ژانویه، در معاملات روز دوشنبه با فشار فروش مواجه شد و به زیر 83 هزار دلار رسید. در ادامه تشدید نگرانیها در رابطه با احتمال بالا گرفتن دوباره تنش در منطقه خاورمیانه باعث شد تا قیمت بیت کوین به کف یک هفتهای 82,557 دلاری برسد.
در کوتاهمدت، نقدینگی موجود در دفتر سفارش صرافیها به یکی از موانع رشد بیشتر قیمت تبدیل شده است. دادههای کوینگلس نشان میدهد حدود 30 میلیون دلار سفارش فروش در محدوده 85,700 دلار قرار گرفته و همزمان با افزایش این نقدینگی، قیمت بیت کوین نیز تحت فشار قرار گرفته است.
چنین وضعیتی نشان میدهد که در کوتاهمدت، حتی پیش از رسیدن قیمت به مقاومتهای تکنیکال بزرگتر، دیوارهای نقدینگی موجود در دفتر سفارشها میتوانند جلوی ادامه حرکت صعودی را بگیرند.
اما اتفاق مهمتر در همین هفته رخ خواهد داد. روز چهارشنبه نهتنها پایان ماه سپتامبر است، بلکه کندل سهماهه سوم سال 2026 نیز بسته میشود. هر دو رویداد در شرایطی اتفاق میافتند که بیت کوین در نزدیکی چند سطح قیمتی کلیدی قرار دارد.
در بالای قیمت فعلی، محدوده 86 هزار دلار، میانگین قیمت خرید سرمایهگذاران ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا، و سپس قیمت آغاز سال 2026 در حوالی 88,700 دلار قرار دارد. پایینتر سطوح فعلی در حوالی 80,500 دلار نیز میانگین قیمت خرید خزانههای شرکتی بیت کوین قرار گرفته و میانگین قیمت تمام شده سرمایهگذاران فعال نیز نزدیک به 76,700 دلار است.
با وجود نوسانات اخیر، سرمایهگذارانی که طی یک تا چهار هفته گذشته بیت کوین خریدهاند همچنان در مجموع در سود قرار دارند. دادههای کریپتوکوانت نشان میدهد میانگین قیمت خرید این گروه که معمولاً نسبت به نوسانات شدید کوتاهمدت حساستر هستند حدود 78,300 دلار است.
این موضوع اهمیت دارد؛ چراکه تا زمانی که این گروه در سود باقی بمانند، فشار فروش ناشی از ترس و خروج شتابزده سرمایهگذاران کوتاهمدت میتواند محدودتر باشد. در مقابل، سقوط قیمت به زیر این محدوده میتواند رفتار این دسته از خریداران را تغییر دهد.
با وجود ریزش اخیر، بیت کوین در سهماهه سوم تاکنون بیش از 40 درصد رشد کرده؛ رقمی که بهترین عملکرد سهماهه سوم این از سال 2017 محسوب میشود. در مقابل، میانگین بازده بیت کوین در سهماهه سوم از سال 2013 تاکنون تنها 8.6 درصد بوده است. سهماهه چهارم نیز در همین بازه زمانی میانگین بازده 77 درصدی داشته است.
2- انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره؛ PCE و آمار اشتغال در راهند
در کنار نمودار و دادههای آنچین، بازار بیت کوین در روزهای آینده باید با مجموعهای از محرکهای مهم اقتصاد کلان نیز دستوپنجه نرم کند. مهمترین آنها دادههای تورمی آمریکا و گزارش اشتغال این کشور هستند؛ دادههایی که میتوانند انتظارات معاملهگران درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهند.
قرار است روز چهارشنبه، شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) آمریکا برای ماه آگوست منتشر شود. پیشبینیها از رشد 3.6 درصدی این شاخص نسبت به سال گذشته و 0.3 درصدی نسبت به ماه قبل حکایت دارد. PCE معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم است و کوین وارش، رئیس این بانک مرکزی، نیز اخیراً بر اهمیت آن تأکید کرده است.
با وجود اینکه فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره را 0.25 واحد درصد کاهش داد، بازار همچنان احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال را جدی میگیرد. دادههای ابزار FedWatch گروه CME نیز نشان میدهد احتمال افزایش 0.25 واحد درصدی نرخ بهره در نشست اکتبر از 57.7 درصد در هفته گذشته به 70.3 درصد رسیده است.
در چنین شرایطی، هر دادهای که نشانهای از ماندگاری تورم بالا یا مقاومت بازار کار آمریکا نشان دهد، میتواند انتظارات برای کاهش سریعتر نرخ بهره را عقب بیندازد و در نتیجه برای داراییهای پرریسک از جمله بیت کوین چالش ایجاد کند.
در کنار تورم، تحولات بازار نفت نیز میتواند بر این انتظارات اثر بگذارد. افزایش تنشها میان آمریکا و ایران و نگرانی درباره اختلال در عرضه نفت، قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) را روز دوشنبه 3 درصد بالا برد و به حدود 95 دلار رساند. افزایش قیمت انرژی میتواند فشار تورمی را بیشتر کند و در نتیجه، مسیر کاهش یا افزایش نرخ بهره را برای فدرال رزرو پیچیدهتر کند.
حماد حسین (Hamad Hussain)، اقتصاددان ارشد کپیتال اکونومیکس، در گفتوگویی با رویترز درباره وضعیت بازار نفت گفته:
اگرچه افزایش جریان نفت از تنگه هرمز بخشی از فشار صعودی بر قیمتها را کاهش داده است، تصویر کلی این است که بازار نفت همچنان با کسری عرضه مواجه است.
بنابراین، معاملهگران بیت کوین در حال حاضر فقط به خود بیت کوین نگاه نمیکنند. مسیر نفت، تورم آمریکا، نرخ بهره و ریسکهای ژئوپلیتیکی همگی میتوانند بر میزان ریسکپذیری بازار تأثیر بگذارند.
آمار اشتغال آمریکا نیز روز جمعه منتشر میشود و میتواند عامل مهم دیگری برای بازار باشد. اقتصاد آمریکا در ماه آگوست 162 هزار شغل ایجاد کرد که بسیار بالاتر از انتظارها بود. پیشبینی فعلی برای ماه سپتامبر، افزایش 83 هزار شغل است. در صورتی که بازار کار همچنان مقاوم باقی بماند، احتمال تداوم سیاستهای سختگیرانه فدرال رزرو میتواند در کانون توجه بازار باقی بماند.
3- حفظ حمایت 82,500 دلاری؛ شرط ادامه الگوی بازیابی بیت کوین
در حال حاضر یکی از مهمترین سوالات پیش روی معاملهگران این است که آیا بیت کوین میتواند محدوده 82,500 دلار را بهعنوان حمایت حفظ کند یا خیر. تحلیل رکت کپیتال نیز نشان میدهد این سطح از نظر ساختار بازار شباهت قابل توجهی با محدودهای دارد که در روند بازیابی بیت کوین پس از بازار نزولی سال 2022 نقش مهمی ایفا کرد.
این تحلیل بر پایه الگوی «سر و شانه معکوس» در نمودار هفتگی بیت کوین مطرح شده است؛ الگویی که معمولاً بهعنوان نشانهای از تغییر روند نزولی به صعودی شناخته میشود. نکته مهم اینجاست که شکلگیری چنین الگویی در گذشته همزمان با دورهای از انباشت بلندمدت بیت کوین همراه بوده است.
در سال 2023 نیز بیت کوین پس از تکمیل این الگو وارد یک محدوده نوسانی شد و مدتی در بالای آن باقی ماند. در آن دوره، انباشت بیت کوین در محدوده 30 هزار دلار زمینه را برای آغاز مرحله بعدی بازار صعودی فراهم کرد.
رکت کپیتال در این باره میگوید:
در این چرخه، محدوده 82,500 دلار معادل سطحی است که در بالاترین بخش الگوی انباشت سال 2022 قرار داشت.
بر اساس این مقایسه تاریخی، اگر بیت کوین بتواند محدوده 82,500 دلار را حفظ کند، ساختار فعلی الگوی سر و شانه معکوس اعتبار بیشتری پیدا میکند و بازار میتواند وارد مرحلهای شود که رکت کپیتال آن را «محدوده انباشت مجدد» مینامد.
اگر بیت کوین نتواند 82,500 دلار را به حمایت تبدیل کند، این احتمال وجود دارد که قیمت دوباره به محدوده 60,000 تا 80,000 دلار بازگردد و درون این محدوده اصلاح کند.
پیش از این نیز چندین شاخص آنچین، رفتارهایی مشابه با دوره پایانی بازار نزولی 2022 نشان دادهاند؛ شاخصهایی که از دید برخی تحلیلگران میتوانند نشانههایی از تغییر ساختار بلندمدت بازار باشند