هفته سرنوشت‌ساز بیت کوین؛ ۵ نکته مهم که باید این هفته به آنها توجه کنید

بازار بیت کوین در حالی آخرین روزهای ماه جولای را پشت سر می‌گذارد که مجموعه‌ای از مهم‌ترین رویدادهای اقتصاد کلان می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت این دارایی را تغییر دهند. تصمیم جدید فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره، انتشار مهم‌ترین شاخص تورمی این کشور و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ، همگی در شرایطی رخ می‌دهند که معامله‌گران با حساسیت بالایی تحولات بازار را دنبال می‌کنند و هر داده اقتصادی می‌تواند نوسانات قابل توجهی را به بازار ارزهای دیجیتال وارد کند. در کنار عوامل اقتصاد کلان، وضعیت تکنیکال بیت کوین نیز به نقطه‌ای حساس رسیده است. قیمت همچنان در محدوده‌ای فشرده نوسان می‌کند و تحلیلگران معتقدند این شرایط دوام زیادی نخواهد داشت. از سوی دیگر، داده‌های آنچین نشان می‌دهند نهنگ‌ها نسبت به هفته‌های گذشته بیت کوین بسیار کمتری به صرافی‌ها منتقل کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند همزمان با تصمیم فدرال رزرو، تصویر روشن‌تری از رفتار سرمایه‌گذاران در ادامه مسیر بازار ارائه دهد. در این مطلب از ، ۵ نکته مهمی که باید در هفته جاری به آنها توجه کنید را زیر ذره‌بین می‌بریم. ۱- بازارها همچنان درباره چشم‌انداز نرخ بهره اختلاف نظر دارند این هفته بار دیگر نگاه فعالان بازارهای مالی به فدرال رزرو آمریکا دوخته شده است. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به ریاست کوین وارش قرار است روز چهارشنبه ۲۹ جولای جدیدترین تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام کند. ترکیب تنش‌های ژئوپلیتیکی و تداوم فشارهای تورمی طی هفته‌های اخیر باعث شده انتظارات بازار از سیاست‌های پولی آمریکا تغییر کند. همزمان با رشد بازده اوراق خزانه‌داری دوساله آمریکا تا سطح ۴.۳ درصد در هفته گذشته، احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی دوباره افزایش یافته و سناریوی افزایش نرخ بهره بار دیگر به یکی از گزینه‌های جدی بازار تبدیل شده است. بر اساس تازه‌ترین داده‌های ابزار FedWatch متعلق به CME گروپ، معامله‌گران در حال حاضر حدود ۳۱ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو در همین نشست نرخ بهره را افزایش دهد. در عین حال، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر نیز به حدود ۵۰ درصد رسیده که نشان می‌دهد بازار همچنان نسبت به مسیر آینده سیاست‌های پولی آمریکا اتفاق نظر ندارد. البته این انتظارات در آغاز هفته کمی تعدیل شد. پس از آنکه آمریکا و ایران حملات نظامی را متوقف کردند، قیمت نفت در ساعات ابتدایی روز دوشنبه حدود ۸ درصد کاهش یافت. همین موضوع باعث شد احتمال افزایش نرخ بهره نیز اندکی افت کند و از حدود ۳۷.۴ درصد به ۳۳.۷ درصد برسد. با این حال، تحولات خاورمیانه همچنان یکی از مهم‌ترین عوامل ایجاد نوسان در چشم‌انداز اقتصاد جهانی محسوب می‌شود؛ حتی با وجود اینکه آمار تورم تولیدکننده (PPI) که اوایل ماه منتشر شد، کمتر از پیش‌بینی‌ها بود. شرکت موزاییک است (Mosaic Asset Company) نیز در تازه‌ترین تحلیل خود به نکته مهم دیگری اشاره کرده است. این شرکت معتقد است بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله آمریکا در آستانه شکستن یکی از مهم‌ترین سطوح تکنیکال خود قرار دارد. این شرکت توضیح می‌دهد که اگرچه اوراق بلندمدت نسبت به گذشته نقش کمتری در تامین مالی دولت آمریکا دارند، اما رشد بازدهی آن‌ها می‌تواند فشار بیشتری بر کوین وارش وارد کند تا در کنفرانس خبری پس از نشست FOMC موضع سختگیرانه‌تری اتخاذ کند. در این گزارش آمده است: بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله آمریکا بار دیگر در حال آزمایش یکی از مهم‌ترین سطوح مقاومتی خود است. در ماه می این نرخ به‌طور موقت از سطح ۵ درصد عبور کرد، اما نتوانست بالای آن تثبیت شود. این سطح از اواخر سال ۲۰۲۳ تاکنون به‌عنوان مقاومت مهم بازار عمل کرده است. کوین وارش نیز حتی پیش از تشدید تنش‌های اخیر، تلاش کرده بود از استفاده از ادبیات انبساطی خودداری کند و بیانیه‌ها و کنفرانس‌های خبری او نیز نسبت به روسای قبلی فدرال رزرو کوتاه‌تر و محتاطانه‌تر بوده است. او در نشست قبلی گفته بود: تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی کمیته قرار دارد. بخشی از این مسئله ناشی از شوک‌های عرضه است که باعث افزایش قیمت‌ها در برخی بخش‌ها، از جمله انرژی، شده‌اند. ۲- انتشار شاخص PCE؛ مهم‌ترین داده تورمی هفته پس از نشست FOMC، نگاه بازارها به انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (Personal Consumption Expenditures یا PCE) در روز پنجشنبه دوخته خواهد شد. این شاخص که معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای ارزیابی تورم محسوب می‌شود، در ماه ژوئن به بالاترین سطح خود طی سه سال اخیر رسید و تورم سالانه آن برابر با ۴.۱ درصد ثبت شد. انتشار آمار PCE معمولا تاثیر بسیار سریعی بر بازار دارایی‌های پرریسک از جمله بیت کوین می‌گذارد؛ زیرا معامله‌گران بلافاصله انتظارات خود از تصمیمات آینده فدرال رزرو را بازنگری می‌کنند. آخرین بار که این شاخص منتشر شد، قیمت بیت کوین تا محدوده ۵۸ هزار دلار سقوط کرد و یکی از پایین‌ترین سطوح خود در آن مقطع را ثبت کرد. با این حال، شبکه اقتصاد بین‌الملل پولی (IMEN) پیش‌بینی می‌کند تورم PCE در ماه ژوئن نسبت به ماه قبل کاهش پیدا کرده باشد. این موسسه در شبکه اجتماعی ایکس نوشته: در حال حاضر انتظار داریم نرخ تورم PCE آمریکا در ماه ژوئن نسبت به مدت مشابه سال گذشته به ۳.۷ درصد برسد. اگر این پیش‌بینی محقق شود، می‌تواند بخشی از نگرانی‌ها درباره ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را کاهش دهد. ۳- همبستگی بیت کوین و بورس آمریکا به پایین‌ترین سطح چند ماه اخیر رسیده است یکی از نکات جالب بازار در هفته‌های اخیر، کاهش شدید همبستگی بیت کوین با شاخص‌های سهام آمریکاست. داده‌های تریدینگ ویو نشان می‌دهد همبستگی روزانه بیت کوین با شاخص S&P 500 در بازه ۲۰ هفته‌ای تقریبا به صفر رسیده و به پایین‌ترین سطح خود از ماه مارس رسیده است. همبستگی بیت کوین با شاخص نزدک کامپوزیت (Nasdaq Composite) نیز اکنون تنها ۰.۱۱ است؛ سطحی که آخرین بار در اواسط فوریه مشاهده شده بود. با این حال، تحلیلگران معتقدند در صورت وقوع شوک‌های بزرگ اقتصادی یا ژئوپلیتیکی، این همبستگی می‌تواند دوباره افزایش یابد و هر دو بازار هم‌جهت حرکت کنند. اگرچه گزارش‌های درآمد شرکت‌های آمریکایی همچنان فراتر از انتظارات منتشر می‌شوند، اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند ارزش‌گذاری فعلی بازار سهام بیش از حد بالا رفته و این موضوع احتمال اصلاح قیمت را افزایش داده است. در هفته گذشته، چندین غول فناوری آمریکا افت قابل توجهی را تجربه کردند و گروه معروف «هفت شگفت‌انگیز» (Magnificent 7) تا پایان هفته مجموعا ۵.۳ درصد کاهش ارزش داشت. پیش از آن نیز سهام آلفابت (Alphabet) با نماد GOOGL و تسلا (Tesla) با نماد TSLA تحت فشار فروش قرار گرفته بودند. با این وجود، نشریه تحلیلی اقتصادی کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) تاکید می‌کند که نتایج مالی شرکت‌ها همچنان بسیار قدرتمند است. این نشریه در گزارشی نوشته: آلفابت پس از عملکردی بسیار بهتر از برآورد تحلیلگران، بزرگ‌ترین سهم را در افزایش حاشیه سود شرکت‌ها داشته است. تاکنون ۸۶ درصد شرکت‌های حاضر در شاخص S&P 500 سود هر سهمی بالاتر از انتظار ثبت کرده‌اند و ۸۰ درصد آن‌ها نیز درآمدی فراتر از پیش‌بینی‌ها گزارش داده‌اند. هوش مصنوعی موتور اصلی این رشد تاریخی سودآوری بوده است. با این حال، شرکت موزاییک است هشدار می‌دهد که افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند فشار بیشتری بر بازار سهام وارد کند. این شرکت معتقد است شاخص‌های S&P 500 و نزدک از اوایل ژوئن سقف قیمتی خود را تشکیل داده‌اند و اکنون در حال از دست دادن سطوح حمایتی مهم هستند. علاوه بر این، عرض بازار نیز ضعیف‌تر شده و الگوهای فصلی نیز دیگر مانند ماه‌های گذشته از روند صعودی حمایت نمی‌کنند. در گزارش این شرکت آمده است: شاخص S&P 500 پیش‌تر میانگین متحرک ۵۰ روزه خود را از دست داده است. اگر حمایت خط روند مثلثی نیز شکسته شود، احتمال حرکت قیمت به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه وجود دارد؛ سطحی که اکنون نزدیک ۷ هزار واحد قرار گرفته و حدود ۵ درصد پایین‌تر از قیمت فعلی است. در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر اما شرایط بازار همچنان به سرعت تغییر می‌کند. توقف درگیری‌های نظامی میان آمریکا و ایران باعث شده فضای ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی بهبود پیدا کند و قیمت نفت خام WTI آمریکا از محدوده ۹۵ دلار تا حدود ۸۳ دلار کاهش یابد. کوبیسی لتر نیز در واکنش به این اتفاق نوشته: بازار بار دیگر در حال قیمت‌گذاری احتمال دستیابی به توافق صلح است. کاهش قیمت نفت معمولا به کاهش انتظارات تورمی منجر می‌شود و همین موضوع می‌تواند فشار بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره را کمتر کند. ۴- بیت کوین همچنان در محدوده‌ای خسته‌کننده گرفتار است پس از بسته شدن کندل هفتگی بیت کوین، سقف محلی جدیدی در محدوده ۶۵٬۶۸۰ دلار در صرافی بیت‌استمپ ثبت کند. با این حال، قیمت همچنان در همان محدوده معاملاتی چند هفته اخیر نوسان می‌کند و اکنون با مقاومت مهم میانگین متحرک نمایی ۵۰ ماهه درگیر است؛ سطحی که مشابه بازار نزولی سال ۲۰۲۲ دوباره به یک مقاومت تبدیل شده است. رکت کپیتال (Rekt Capital)، تحلیلگر شناخته‌شده بازار، معتقد است فشار فروش دوباره در حال افزایش است. او در شبکه اجتماعی ایکس نوشته: هرچه حجم معاملات فروش در نزدیکی مقاومت بیشتر شود، احتمال رد شدن قیمت از این ناحیه نیز افزایش پیدا می‌کند. رکت کپیتال همچنین به میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای اشاره کرده و می‌گوید قیمت اکنون میان این میانگین و میانگین متحرک ۵۰ ماهه گرفتار شده است: فشرده شدن قیمت در این محدوده نمی‌تواند برای مدت طولانی ادامه پیدا کند و در نهایت به یک حرکت بسیار پرنوسان منجر خواهد شد. او در ادامه افزود: اگر حجم فروش با همین روند افزایش پیدا کند، احتمال دارد ابتدا شاهد شکست ناشی از فشار فروش باشیم و سپس قیمت از این مقاومت محلی عقب‌نشینی کند. ۵- ورود بیت کوین نهنگ‌ها به بایننس از اواسط ژوئن تقریبا نصف شده است داده‌های آنچین شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant) نیز همزمان با نشست FOMC نکته قابل توجهی را نشان می‌دهد. بر اساس این داده‌ها، از ۱۲ ژوئن تاکنون میزان انتقال بیت کوین نهنگ‌ها به صرافی بایننس حدود ۴۴ درصد کاهش یافته است. در همین بازه زمانی، ورود بیت کوین سرمایه‌گذاران خرد تنها ۲۲ درصد افت کرده است. امیر طه (Amr Taha)، تحلیلگر کریپتوکوانت، در گزارش خود نوشته: در حال حاضر حجم انتقال بیت کوین سرمایه‌گذاران خرد به بایننس تقریبا دو برابر نهنگ‌هاست و اختلاف این دو گروه به حدود ۳.۹ میلیارد دلار رسیده است. او معتقد است این اختلاف نشان می‌دهد ترکیب انتقال بیت کوین به بزرگ‌ترین صرافی جهان تغییر کرده و اکنون معامله‌گران خرد نقش بسیار پررنگ‌تری نسبت به نهنگ‌ها دارند. طه همچنین نشست این هفته FOMC را «یکی از مهم‌ترین محرک‌های اقتصاد کلان» توصیف کرده و می‌گوید: اکنون که حجم انتقال سرمایه‌گذاران خرد حدود دو برابر نهنگ‌هاست، تصمیم روز چهارشنبه فدرال رزرو مشخص خواهد کرد که آیا این واگرایی ادامه پیدا می‌کند یا دوباره رفتار این دو گروه به هم نزدیک می‌شود. این داده‌ها در حالی منتشر می‌شوند که هفته گذشته بایننس تنها در یک روز بیش از ۹ هزار بیت کوین خروج سرمایه ثبت کرده بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را از صرافی خارج و به کیف پول‌های شخصی منتقل کنند. جمع‌بندی بازار بیت کوین وارد یکی از حساس‌ترین مقاطع خود در هفته‌های اخیر شده است. تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره، انتشار شاخص تورم PCE و ادامه تحولات ژئوپلیتیکی می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت بازار را به‌طور کامل تغییر دهند. از طرف دیگر، کاهش همبستگی بیت کوین با بازار سهام آمریکا نشان می‌دهد این دارایی فعلا بیش از گذشته تحت تاثیر عوامل اختصاصی خود و داده‌های اقتصاد کلان قرار گرفته است. در همین حال، داده‌های آنچین نیز تصویر جالبی ارائه می‌کنند؛ نهنگ‌ها نسبت به گذشته بیت کوین کمتری به صرافی‌ها منتقل می‌کنند، اما سرمایه‌گذاران خرد همچنان فعال هستند. اگر داده‌های تورمی کمتر از انتظار منتشر شوند و فدرال رزرو نیز موضعی نرم‌تر اتخاذ کند، احتمال بازگشت تقاضا به بازار افزایش خواهد یافت. اما در مقابل، هرگونه غافلگیری در سیاست‌های پولی آمریکا یا تشدید دوباره تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند آغازگر موج تازه‌ای از نوسانات در بازار ارزهای دیجیتال باشد