شاخص چین که ریسک‌پذیری در سهام و بیت‌کوین را روان می‌کرد، اکنون چراغ قرمز نشان می‌دهد

یکی از شاخص‌های کلیدی نقدینگی چین موسوم به «ایمپالس اعتباری» (Credit Impulse) که در سال‌های اخیر همبستگی قابل‌توجهی با روند دارایی‌های پرریسک از جمله سهام جهانی و بیت‌کوین نشان داده، اکنون وارد قلمرو منفی شده و سیگنال هشدار صادر کرده است. این شاخص، تغییرات نرخ رشد اعتبار جدید نسبت به تولید ناخالص داخلی چین را می‌سنجد و به‌عنوان معیاری غیرمستقیم برای میزان نقدینگی است که از سیستم بانکی و مالی چین به سمت بازارهای جهانی سرریز می‌شود. طبق تحلیل کوین‌دسک، در دوره‌هایی که این شاخص صعودی بوده، بیت‌کوین و شاخص‌های سهام آمریکا معمولاً روندی هم‌جهت و صعودی داشته‌اند، چرا که افزایش اعتبار در چین به معنای آزاد شدن نقدینگی بیشتر برای سرمایه‌گذاری‌های ریسکی در سطح جهانی بوده است. اکنون که این شاخص رو به کاهش گذاشته، تحلیلگران هشدار می‌دهند که ممکن است این یکی از عوامل زمینه‌ساز ضعف احتمالی بازارهای ریسک‌پذیر در هفته‌ها و ماه‌های پیش رو باشد. این هشدار درست در آستانه سپتامبر مطرح می‌شود؛ ماهی که به لحاظ آماری از سال 2013 تاکنون ضعیف‌ترین عملکرد میانگین را برای بیت‌کوین داشته و میانگین بازدهی منفی حدود 3 درصد را ثبت کرده است. بیت‌کوین پس از رشد نزدیک به 24 درصدی در آگوست، اکنون با ترکیبی از خروج سرمایه از صندوق‌های ETF، کاهش تقاضای اسپات و افزایش ذخایر صرافی‌ها روبه‌رو است که می‌تواند ریسک اصلاح قیمتی را تشدید کند. با این حال، تا کنون واکنش مستقیم و شدید بازار کریپتو به این شاخص چینی مشاهده نشده و برخی معامله‌گران معتقدند بیت‌کوین فعلاً این سیگنال هشدار را نادیده گرفته است. تحلیلگران توصیه می‌کنند معامله‌گران این شاخص را در کنار سایر داده‌های کلان مانند تصمیمات فدرال‌رزرو و رویدادهای میانه سپتامبر زیر نظر داشته باشند.