یکی از بزرگترین تحولات ساختاری در بازار مشتقات کریپتو در جریان است: پلتفرمهای آفشور که مسئول بیش از 90 درصد حجم معاملات مشتقات کریپتو در سطح جهان هستند، اکنون در حال ورود رسمی به بازار آمریکا میباشند. این بازیگران، که سالها از پوشش تنظیمگری آمریکایی فرار میکردند، حالا با تغییر فضای قانونی ایالات متحده، به دنبال کسب مجوز فعالیت در این کشور هستند.
بورس کالای شیکاگو (CME)، که سالها پادشاه بلامنازع مشتقات کریپتوی تنظیمشده در آمریکا بوده، این حرکت را یک تهدید وجودی تلقی کرده و اقدام به طرح دعوای حقوقی علیه این رقبا کرده است. CME که بازار فیوچرز بیتکوین و اتریوم تنظیمشده آمریکا را در اختیار دارد، نگران آن است که ورود پلتفرمهای بزرگ آفشور مانند Binance، OKX یا Bybit با سهم بازار چند تریلیون دلاری، سهم آن را به شدت کاهش دهد.
اهمیت این خبر برای تریدر فارسیزبان چندوجهی است: نخست، اگر این پلتفرمها به صورت قانونی وارد بازار آمریکا شوند، نقدینگی جهانی بازار مشتقات کریپتو به شکل چشمگیری در یک بستر تنظیمشده تجمیع میشود که میتواند به کاهش اسپرد و بهبود شرایط معاملاتی منجر شود. دوم، این رقابت حقوقی میان CME و رقبای آفشور میتواند مسیر تنظیمگری مشتقات کریپتو در آمریکا را برای سالهای آینده تعیین کند. سوم، پیروزی یا شکست CME در این دعوا مستقیماً بر ارزشگذاری شرکت و سهام آن تأثیر میگذارد.
از دیدگاه کلان بازار، ورود حجمهای عظیم معاملاتی آفشور به فضای تنظیمشده آمریکایی میتواند پل ارتباطی مهمی میان سرمایه نهادی محافظهکار و بازار کریپتو ایجاد کند. نهادهایی که تاکنون به دلیل ریسکهای تنظیمگری از پلتفرمهای آفشور دوری میکردند، با وجود یک گزینه تنظیمشده داخلی، ممکن است حضور فعالتری در بازار مشتقات داشته باشند.
این رویداد در کنار موج ETFهای کریپتو و تغییر رویکرد دولت ترامپ نسبت به تنظیمگری دیجیتالها، بخشی از یک تابلوی بزرگتر است که نشان میدهد زیرساخت مالی کریپتو در آمریکا در حال بازتعریف اساسی است.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «Multi-trillion-dollar offshore engine driving 90% of crypto trading arrives in America – and CME is suing to crush it» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.