BIS هشدار داد: استیبل‌کوین‌ها کنترل سرمایه در بازارهای نوظهور را تضعیف می‌کنند

بانک تسویه بین‌المللی (BIS) در گزارش جدید خود هشدار داد که گسترش استیبل‌کوین‌ها می‌تواند اثربخشی کنترل‌های سرمایه‌ای در اقتصادهای نوظهور را به‌طور جدی تضعیف کند. این سازمان که به‌عنوان «بانک مرکزی بانک‌های مرکزی» شناخته می‌شود، نگرانی‌های خود را درباره توانایی دولت‌ها در مدیریت جریان سرمایه اعلام کرده است. بر اساس این گزارش، استیبل‌کوین‌ها—به‌ویژه آن‌هایی که به دلار آمریکا متصل هستند—به شهروندان کشورهای با محدودیت ارزی این امکان را می‌دهند که سرمایه خود را به‌راحتی از چنگ سیاست‌های کنترلی دولت خارج کنند. این پدیده که به «دلاریزاسیون دیجیتال» معروف است، می‌تواند بانک‌های مرکزی کشورهای در حال توسعه را در اجرای سیاست پولی با چالش جدی روبه‌رو کند. BIS تأکید کرده که در کشورهایی که نرخ تورم بالاست یا ارز ملی با بی‌ثباتی مواجه است، انگیزه عمومی برای نگه‌داشتن دارایی به شکل استیبل‌کوین بسیار قوی‌تر است. این رفتار در واقع فشار بیشتری بر سیستم ارزی این کشورها وارد می‌کند و کنترل نقدینگی داخلی را دشوارتر می‌سازد. این هشدار در حالی صادر می‌شود که حجم کل استیبل‌کوین‌ها در بازار جهانی به بیش از ۲۵۰ میلیارد دلار رسیده و استفاده از آن‌ها در اقتصادهای آسیای جنوب شرقی، آمریکای لاتین و آفریقا به‌طور چشمگیری رشد کرده است. برای تریدرهای ایرانی، این خبر از چند جهت قابل توجه است: نخست، این نوع هشدارهای نهادی می‌توانند زمینه‌ساز تنظیم‌گری سخت‌تر در سطح بین‌المللی برای استیبل‌کوین‌ها شوند؛ دوم، افزایش نظارت بر استیبل‌کوین‌ها ممکن است بر نحوه دسترسی به این ابزارها در بازارهای نوظهور تأثیر بگذارد. هرچند این گزارش BIS بیشتر ماهیت تحلیلی-سیاستی دارد تا اعلام مستقیم یک اقدام نظارتی، اما می‌تواند سیگنالی برای حرکت نهادهای بین‌المللی به سمت سخت‌گیری بیشتر در این حوزه باشد.