بازده اوراق قرضه دوساله دولت ژاپن به بالاترین سطح خود در 31 سال اخیر رسیده است، رویدادی که میتواند پیامدهای گستردهای برای بازارهای جهانی از جمله بیتکوین داشته باشد. این افزایش بازده، ناشی از انتظارات فزاینده بازار برای ادامه روند سفتسازی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن است، پس از سالها نرخ بهره نزدیک به صفر یا منفی. اهمیت این موضوع برای بازار کریپتو به پدیدهای موسوم به «کریتریدِ ین» بازمیگردد؛ استراتژیای که در آن سرمایهگذاران با نرخ بهره پایین ین وام میگیرند و آن را در داراییهای پربازدهتر در سراسر جهان، از جمله سهام، اوراق قرضه آمریکایی و داراییهای ریسکی مانند بیتکوین، سرمایهگذاری میکنند. با افزایش بازده اوراق ژاپنی و کاهش فاصله نرخ بهره میان ژاپن و آمریکا، جذابیت این معامله کاهش مییابد و میتواند سرمایهگذاران را به بستن پوزیشنهای کریتریدی و بازگرداندن سرمایه به ین وادار کند. چنین روندی پیشتر نیز در بازارهای مالی جهانی موجهای نوسان شدیدی ایجاد کرده است؛ نمونه بارز آن، سقوط ناگهانی بازارها در تابستان 2024 پس از افزایش غیرمنتظره نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن بود که باعث فروش گسترده در بازار سهام و کریپتو شد. تحلیلگران اکنون نگرانند که تکرار چنین سناریویی، با توجه به روند صعودی بازدهی اوراق ژاپنی، میتواند فشار فروش تازهای بر داراییهای ریسکی از جمله بیتکوین وارد کند. از سوی دیگر، برخی معتقدند تضعیف بلندمدت ین و سیاستهای پولی انبساطی میتواند در نهایت به نفع داراییهایی مانند بیتکوین باشد که بهعنوان پوشش در برابر کاهش ارزش پولهای فیات دیده میشوند. این خبر در کنار سایر گزارشهای اخیر درباره نوسانات ین ژاپن، بار دیگر بر پیوند نزدیک میان سیاست پولی ژاپن و رفتار بازار بیتکوین تأکید میکند و تریدرها را به رصد دقیق دادههای بانک مرکزی ژاپن در هفتههای آینده ترغیب میکند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «Japan's 2-Year Yield Hits 31-Year High — Why the Yen Carry Trade Matters for Bitcoin» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.