تحقیق تازه‌ای از دی‌دبلیو‌اف لبز (DWF Labs) نشان می‌دهد ورود و خروج سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) بیشتر واکنشی به حرکات گذشته قیمت است تا سیگنالی برای پیش‌بینی روند آینده. بر اساس این گزارش، سرمایه‌گذاران نهادی و خرد در صندوق‌های ETF عمدتاً پس از رشد قیمت بیت‌کوین اقدام به خرید می‌کنند و در دوره‌های اصلاحی و افت قیمت، دارایی خود را می‌فروشند؛ رفتاری که آن را به‌جای «روندساز» (trend setter) باید «دنباله‌رو روند» (trend follower) توصیف کرد. این تحلیل با بررسی داده‌های جریان نقدینگی صندوق‌هایی مانند آیبیت بلک‌راک و مقایسه آن با تغییرات قیمت بیت‌کوین در بازه‌های زمانی مختلف انجام شده و الگویی مشخص از هم‌بستگی تأخیری میان قیمت و جریان سرمایه را نشان می‌دهد. به بیان ساده، داده‌های ETF نمی‌توانند به‌عنوان شاخص پیشرو برای معامله‌گران عمل کنند، چرا که معمولاً پس از وقوع حرکت قیمتی اصلی شکل می‌گیرند، نه پیش از آن. این یافته برای تحلیلگرانی که جریان ETF را ابزاری برای پیش‌بینی جهت بازار بیت‌کوین می‌دانند اهمیت دارد، چون نشان می‌دهد تکیه صرف بر این داده‌ها می‌تواند گمراه‌کننده باشد. از منظر روانشناسی بازار، این الگو با رفتار کلاسیک سرمایه‌گذاران خرد در بازارهای مالی سنتی هم‌خوانی دارد؛ جایی که اکثر سرمایه‌گذاران تمایل دارند در اوج خوش‌بینی بازار خرید کنند و در کف ترس بفروشند. دی‌دبلیو‌اف لبز هشدار می‌دهد معامله‌گرانی که استراتژی خود را صرفاً بر پایه جریان‌های ورودی و خروجی ETF بنا می‌کنند، ممکن است همواره یک قدم از حرکت واقعی بازار عقب‌تر باشند. این گزارش در شرایطی منتشر شده که صندوق‌های ETF بیت‌کوین و اتریوم اخیراً نوسانات قابل‌توجهی در جریان سرمایه داشته‌اند و توجه رسانه‌ها به نقش این ابزارها در جهت‌دهی بازار افزایش یافته است.
بیت کوین در تریدیار: سیگنال بیت کوین
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از Cointelegraph با عنوان اصلی «Bitcoin ETF buyers are trend followers, not setters, DWF Labs says» است. تحلیل و جمع‌بندی فارسی از تریدیار است.