مایکل ترپین، بنیانگذار Transform Ventures، میگوید بیتکوین پیش از آنکه او مطمئن شود بازار به کف خود رسیده است، میتواند 30 درصد دیگر از قیمت فعلی خود افت کند.
ممکن است بیتکوین تا همین حالا نیمی از ارزش بازار خود را از دست داده باشد، اما مایکل ترپین، سرمایهگذار کهنهکار ارزهای دیجیتال، میگوید این دارایی پیش از رسیدن به پایینترین حد خود (کف مطلق)، هنوز جای بیشتری برای سقوط دارد.
ترپین در برنامه Trade Secrets گفت:
ما هنوز روزهای سخت بیشتری در پیش داریم.
ترپین معتقد است که بیتکوین در نهایت از بالاترین قیمت تاریخی (ATH) خود در اکتبر 2025 که 126,100 دلار بود، «66 درصد» سقوط خواهد کرد. ترپین میگوید:
به نظرم این موضوع ما را به کانال 40 هزار دلار میکشاند و فکر میکنم این تقریباً همان جایی است که به آن خواهیم رسید.
دقیقتر بگوییم، افت 66 درصدی از سقف تاریخی باعث میشود بیتکوین با قیمت 43,500 دلار معامله شود؛ این دارایی از اوایل فوریه 2024 تاکنون این قیمت بیت کوین را به خود ندیده است. این سرمایهگذار 68 ساله که اغلب از او به عنوان «پدرخوانده کریپتو» یاد میشود، به دفعات شاهد سقوط بیتکوین بوده تا بداند یک کف واقعی چه حسی دارد.
آنچه در این مطلب میخوانید
Toggle
«نشانههای بارز» کف بیتکوین
مایکل ترپین میگوید چرخه چهار ساله به پایان نرسیده است
خرید سهام استراتژی یا بیتکوین؟
«نشانههای بارز» کف بیتکوین
ترپین معتقد است بازارها هنوز تسلیم شدنِ واقعی را ندیدهاند. ترپین میگوید:
یکی از نشانههای بارز رسیدن به کف این است که قیمت به سرعت برنمیگردد.
ترپین خاطرنشان میکند که طمع همواره دلیلی است که اکثر معاملهگران نمیتوانند زمانبندی چرخههای بازار را به درستی تشخیص دهند. او به اوج چرخه قبلی بیتکوین در نوامبر 2021 اشاره میکند که این دارایی پیش از ورود به یک دوره تثبیت طولانیمدت، به حدود 69,000 دلار رسید. ترپین میگوید:
شما زمان نسبتاً خوبی برای خروج در قیمتهای بالای 60,000 دلار داشتید. اما در آن زمان همه فکر میکردند قیمت به 100,000 دلار میرسد. ترند چشمان لیزری را به خاطر دارید؟
ترپین در آن زمان مطمئن نبود که بیتکوین به 100,000 دلار برسد. او میگوید:
فکر میکردم احتمال رسیدن به صد هزار وجود دارد، اما تصورم این بود که نقطه ایدهآل روی 85 هزار دلار خواهد بود و مشخصاً به دلیل شرایط بد اقتصاد کلان، عملکردی پایینتر از آن داشت.
ترپین میافزاید:
ما اکنون دو چرخه متوالی با اقتصاد کلانِ بد داشتهایم و احتمالاً از ترامپ انتظار شرایط کلانِ خوبی داشتید، اما تعرفهها و برخی موارد دیگر، اجازه دستکاریهای زیادی را دادند.
بیتکوین در نهایت در دسامبر 2024، تنها یک ماه پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، به 100,000 دلار رسید.
ترپین در مراحل اولیه با اتریوم همکاری داشت
ترپین یکی از سرمایهگذاران اولیه در صنعت کریپتو است و بنیانگذار و مدیرعامل شرکت مشاوره بلاکچین Transform Ventures میباشد.
او از طریق شرکت خود، در مراحل اولیه توسعه با پروژههای متعددی کار کرد که در ادامه به نامهای بزرگی در این صنعت از جمله اتریوم (Ethereum) ، تتر (Tether) و وکس (WAX) تبدیل شدند. او همچنین مشاور Mastercoin بود؛ اولین عرضه اولیه سکه (ICO) در جهان در سال 2013 که بعدها با نام Omni Layer شناخته شد.
ترپین ادعا میکند اولین سرمایهگذار کریپتو بوده که به پورتوریکو نقل مکان کرده است که به خاطر سیاستهای مالیاتی دوستدار ارزهای دیجیتالش شناخته میشود. از زمان نقل مکان، او همچنین در چندین استارتاپ مستقر در این جزیره سرمایهگذاری کرده و به تامین مالی آنها کمک کرده است.
مایکل ترپین میگوید چرخه چهار ساله به پایان نرسیده است
او متقاعد شده است که بیتکوین هنوز هم از چرخه سنتی چهار ساله خود پیروی میکند، علیرغم بحثهایی که در سال 2025 در صنعت مطرح شد مبنی بر اینکه پذیرش سازمانی و راهاندازی ETFهای اسپات ممکن است الگوی معمول رونق و رکود بازار را تغییر داده باشد.
به نظرم ما همچنان تابع هاوینگها هستیم. این استدلال که میگویند ما از اینجا به بعد فقط بالا میرویم چون نهادها نمیفروشند ، کاملاً بیاساس است. نهادها قطعاً میفروشند.
ترپین همچنین در مورد شرکتهایی که بر پایه تعامل با بیتکوین فعالیت میکنند، از جمله شرکت استراتژی و استراتژی تهاجمی انباشت بیتکوینِ رئیس اجرایی آن، مایکل سیلور محتاط است.
خرید سهام استراتژی یا بیتکوین؟
ترپین ضمن قدردانی از موفقیت سیلور، میگوید سرمایهگذاران باید خطرات سرمایهگذاری در یک ساختار شرکتی را در مقایسه با مالکیتِ خود دارایی پایه درک کنند.
ترپین میگوید:
منظورم این است که از نظر تاریخی، اگر سهام شرکت استراتژی را در کف بخرید و در سقف بفروشید، عملکرد بهتری نسبت به خرید خودِ بیتکوین داشتهاید. اینکه آیا او [مایکل سیلور] میتواند به این روند ادامه دهد یا نه، بحث دیگری است؛ او در سال 2022، زمانی که عملاً با بیتکوینهایش در ضرر سنگین بود، توانست از نابودی جان سالم به در ببرد.
اما ترپین شخصاً «ترجیح میدهد روی بیتکوین ریسک کند تا روی یک شرکت واحد.»
و در واقع، سرمایهگذارانی که به دنبال یک رویکرد کمدردسر هستند، بهتر است به جای دنبال کردن آلتکوینها که به مدیریت بسیار فعالتری نیاز دارند، روی بیتکوین سرمایهگذاری کنند.
ترپین در پایان میگوید:
شما فقط کافی است در طول یک چرخه چهار ساله، چند بار به پورتفوی خود نگاه کنید. وقتی در حال نزدیک شدن به کف هستیم، بررسی کنید که آیا زمان خرید است یا خیر. و وقتی به سقف نزدیک میشویم، ببینید چه زمانی برای فروش مناسب است. بقیه زمانها میتوانید فقط در زمین گلف باشید! در حالی که در مورد آلتکوینها، شما باید همیشه حواستان به آنها باشد و پیوسته بازار را رصد کنید