رالی اخیر بیتکوین که با اعلامیه هفته گذشته وزارت خزانهداری آمریکا مبنی بر گسترش برنامههای بازخرید آغاز شد، با یک رویداد بزرگ لیکوئید شدن موقعیتهای شورت در 19 آگوست تقویت شد که بزرگترین نمونه از سال 2019 تاکنون بوده است.
گلسنود در جدیدترین گزارش خود اعلام کرد که بازگشت قیمت بیتکوین به سمت اوجهای اوایل سال 2026، اکنون با یک محدوده عرضه بین 81,000 تا 86,000 دلار به عنوان یک مانع کلیدی روبروست.
در این گزارش آمده است: این روند صعودی، خوشههای لیکوئیدیشن مدلسازیشده در مسیر خود را بلعید و سوخت مسیر پیشروی خود را تا 86 درصد کاهش داد.
این شورت اسکوییز، اهرمهای بازار را کاهش داد و سود باز (Open Interest) قراردادهای آتی را بر حسب تعداد کوین 11 درصد پایین آورد. بر اساس این گزارش، فاندینگ ریت دائمی (perpetual funding rate) در طول این فشار عمدتاً خنثی باقی ماند که نشان میدهد موقعیتهای لانگ جدید، جای خالی موقعیتهای شورت لیکوئید شده را پر نکردهاند.
این رالی همچنین باعث تجدید سرمایهگذاریها در صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین در آمریکا شد که در طول هشت روز متوالی با ورود سرمایه خالص، بیش از 2.8 میلیارد دلار جذب کردند. گلسنود بیان کرد که با انباشت بیتکوین در کیف پولهای با اندازههای مختلف، کوینها از صرافیهای خارج شدهاند.
نقطه سر به سر (Breakeven)
با این حال، گلسنود محدوده 81,000 تا 86,000 دلار را به عنوان دیوار اصلی عرضه در نظر میگیرد. این محدودهای است که در آن گروه بزرگی از دارندگان بلندمدت در نزدیکی نقطه سر به سر خود قرار دارند؛ بنابراین صعود به این محدوده، این موضوع را آزمایش میکند که آیا این دارندگان برای خروجِ بدون سود و زیان، دارایی خود را میفروشند یا خیر.
اینجا همچنین جایی است که اولین حجم سنگینِ بیتکوینهایی که هرگز از کیف پولهای شخصی خارج نشدهاند، در نزدیکی 80,800 دلار آغاز میشود. به گفته این گزارش، معاملهگران آپشن در حدود قیمت 82,300 دلار شروع به پوشش ریسک (Hedging) در جهت مخالف میکنند. بالاتر از این سطح، پوشش ریسک آنها میتواند ادامه افزایش قیمتها را دشوارتر کند.
گلسنود افزود که شورت اسکوییزِ هفته گذشته نیز یک «طبقه متراکم» از سطوح لیکوئیدیشن شورت را در بازه 82,000 تا 86,000 دلار بر جای گذاشته است.
این گزارش بیان کرد که اینها اتفاقاتی جداگانه نیستند. گلسنود توضیح داد: دارندگان قدیمی در نزدیکی نقطه سر به سر، کوینهای موجود در کیف پولهای شخصی، سطوح باقیمانده از شورت اسکوییز، پوشش ریسک آپشنها و سفارشهای فروشِ قابلمشاهده، همگی به همان محدوده 81,000 تا 86,000 دلار اشاره دارند.
در این گزارش ذکر شده است: تمام ساختارهای مقاومتی (Overhead) که ما در حال حاضر ردیابی میکنیم، بین 81 تا 86 هزار دلار قرار دارند؛ این بازه جایی است که تقاضای ریکاوریِ بازار مورد آزمایش قرار میگیرد.
این گزارش در پایان افزود که تثبیت قیمت در بالای 83,300 دلار همراه با ادامه ورود سرمایه به ETFها نشاندهنده این خواهد بود که این دیوار عرضه در حال هضم شدن است. اما بازگشت به سطح 62,900 دلار، این رالی صعودی را به طور کامل خنثی خواهد کرد.