خطر سقوط بیت کوین به ۵۰ هزار دلار هنوز در کمین است!

خطر سقوط بیت کوین به ۵۰ هزار دلار هنوز در کمین است! داشتن ایمان و قاطعیت در بازاری که ریسک‌گریزی بر آن حاکم شده، همیشه نشانه قدرت طولانی‌مدت است. چیدمان فعلی بیت کوین نیز دقیقاً همین ویژگی را نشان می‌دهد. از نظر فنی، پادشاه ارزهای دیجیتال سه فصل متوالی را با ثبت ضرر پشت سر گذاشته است که در هر فصل به طور متوسط شاهد سقوطی ۲۰ درصدی بودیم. به گزارش ای‌ام‌بی کریپتو ( AMBCrypto )، این اولین روند نزولی سه فصلی متوالی از زمان بازار خرسی سال ۲۰۲۲ به شمار می‌رود. این شرایط بیش از ۵۰ درصد از عرضه در گردش این را به زیر قیمت خرید (در وضعیت ضرر) برده و تمرکز بازار را به شدت روی هولدرهای بلندمدت (LTHs) معطوف کرده است. دلیل این موضوع بسیار ساده است؛ در حال حاضر هولدرهای بلندمدت کنترل ۷۸ درصد از عرضه در گردش بیت کوین را در دست دارند. به عبارت دیگر، بخش بزرگی از این عرضه در ضرر، متعلق به سرمایه‌گذارانی است که بیش از پنج ماه اقدام به نگهداری دارایی خود کرده‌اند؛ دوره‌ای که صعود تاریخی به سقف ۱۲۶,۰۰۰ دلاری و اصلاح بعدی تا محدوده ۶۰,۰۰۰ دلاری را شامل می‌شود. همین موضوع قاطعیت و رفتار آن‌ها را به متغیری حیاتی برای تعیین چشم‌انداز بیت کوین در فصول سوم و چهارم سال تبدیل می‌کند. تصویر زیر به خوبی وضعیت انباشت و رفتار این دسته از بازیگران کلیدی بازار را به تصویر می‌کشد: چرا هولدرهای قدیمی تسلیم سناریوی سقوط نمی‌شوند؟ موضوعی که بیش از همه توجه تحلیل‌گران را به خود جلب کرده، این است که هولدرهای بلندمدت در مواجهه با ضعف بازار اقدام به فروش نمی‌کنند؛ بلکه در حال جذب و بلعیدن این فشار فروش هستند. با وجود اصلاح‌های اخیر، میزان عرضه در اختیار این گروه در ماه ژوئن به رکورد بی‌سابقه‌ای رسید. این موضوع نشان می‌دهد که این دسته از سرمایه‌گذاران به جای خروج از بازار، همچنان به انباشت دارایی ادامه می‌دهند. از نظر تاریخی، بیت کوین معمولاً زمانی به کف قیمت خود می‌رسد که هولدرهای بلندمدت سرانجام تسلیم (Capitulation) شوند و دارایی‌های خود را واگذار کنند؛ اما در این چرخه، شرایط به شکل متفاوتی در حال رقم خوردن است. با این حال، هولدرهای بلندمدت همچنان حساسیت شدیدی نسبت به تحولات اقتصاد کلان دارند؛ زیرا آن‌ها هنگام چینش سبد دارایی خود، چشم‌انداز وسیع‌تر اقتصادی را لحاظ می‌کنند. از این زاویه، ممکن است فاز تسلیم یا همان تخلیه نهایی بیت کوین هنوز به پایان نرسیده باشد. سرسخت‌ترین حامیان بیت کوین در آستانه بزرگ‌ترین آزمایش تاریخی بازارهای خرسی گذشته بیت کوین معیار بسیار مفیدی برای ارزیابی چرخه فعلی ارائه می‌دهند. اما پیش از مقایسه، بهتر است نگاهی به تغییرات رخ‌داده در جبهه اقتصاد کلان بیندازیم. انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو برای نشست‌های ماه ژوئیه و سپتامبر تغییرات محسوسی داشته است. برای ماه ژوئیه، ۷۷ درصد احتمال وجود دارد که بانک مرکزی ترجیح دهد نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و شانس افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره نیز ۲۳ درصد ارزیابی می‌شود. در ماه سپتامبر، اوضاع متعادل‌تر می‌شود؛ بازارها ۴۱ درصد احتمال برای عدم تغییر، ۴۷ درصد شانس برای افزایش ۲۵ صدم واحدی و ۱۰.۵ درصد احتمال برای سناریوی افزایش ۵۰ صدم واحدی نرخ بهره متصور هستند. به زبان ساده‌تر، بازار خود را برای شرایط مالی سخت‌تر در فصل پاییز آماده می‌کند، نه کاهش نرخ بهره‌ای که پیش از این بسیاری انتظارش را می‌کشیدند. تحولات قیمتی و الگوهای کندل‌های ماهانه بیت کوین را در نمودار زیر مشاهده کنید: این تغییر رویکرد، بازارهای خرسی گذشته بیت کوین را به یک نقطه مرجع بسیار مهم تبدیل می‌کند. همان‌طور که در نمودار بالا مشخص است، چرخه‌های خرسی سال ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ تا زمانی که بیت کوین ۹ کندل ماهانه قرمز متوالی ثبت نکرد، به کف نهایی خود نرسیدند. چرخه فعلی تاکنون هفت کندل ماهانه منفی ثبت کرده است. اگر این الگوی تاریخی تکرار شود، فاز تسلیم بیت کوین تا پیش از ایجاد یک کف قیمتی مستحکم و بادوام، هنوز فضای زیادی برای ادامه حرکت نزولی خواهد داشت. اینجاست که تجمع هولدرهای در ضرر با یک پس‌زمینه اقتصادی نامشخص تلاقی پیدا می‌کند. اگر این بار هم بازار طبق سناریوی قدیمی پیش برود، فاز تسلیم نهایی هولدرهای بلندمدت می‌تواند آخرین مرحله پاک‌سازی بازار باشد و قیمت بیت کوین را تا پایان فصل سوم سال به سمت محدوده ۵۰,۰۰۰ دلار هدایت کند تا سرانجام کف پایدار بازار شکل بگیرد. جمع‌بندی بیت کوین در آستانه یک تصمیم سرنوشت‌ساز قرار دارد. از طرفی انباشت قوی هولدرهای بلندمدت به عنوان پشتیبان عمل می‌کند و از طرف دیگر، سایه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که فاز نزولی احتمالاً تا محدوده ۵۰,۰۰۰ دلار ادامه خواهد داشت. در این شرایط، به تریدرها و سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که از خریدهای پله‌ای سنگین بدون تاییدیه فنی خودداری کرده و با پایش دقیق رفتار هولدرهای بزرگ و تصمیمات نرخ بهره آمریکا، استراتژی معاملاتی خود را تنظیم کنند. سقوط احتمالی به محدوده ۵۰,۰۰۰ دلار نه یک فاجعه، بلکه می‌تواند یک فرصت خرید استثنایی برای شکارچیان کف بازار باشد