جابه‌جایی مشکوک بیت کوین توسط ماینرها؛ آیا باید منتظر سقوط قیمت باشیم؟

جابه‌جایی مشکوک بیت کوین توسط ماینرها؛ آیا باید منتظر سقوط قیمت باشیم؟ بیت کوین به واسطه فرآیند هاوینگ یا همان نصف شدن پاداش بلاک، روزبه‌روز کمیاب‌تر می‌شود. با این حال، این ویژگی ساختاری یک روی تاریک نیز برای ماینرها دارد؛ درآمد آن‌ها برای تامین امنیت شبکه به‌طور مداوم کاهش می‌یابد. کاهش شدید دارایی‌های موجود در کیف پول‌های این بازیگران اصلی، اکنون این سؤال حیاتی را ایجاد کرده است: آیا ماینرها تحت فشار شدیدی برای فروش بیت کوین‌های خود قرار دارند؟ اگر شما هم نگران وضعیت بازار و تاثیر تصمیمات ماینرها روی سبد سرمایه‌گذاری خود هستید، در این مقاله به نقل از ای‌ام‌بی کریپتو ( AMBCrypto ) تمام جزئیات، داده‌های آنچین و تحلیل‌های پشت پرده این رفتار مشکوک را بررسی می‌کنیم. کاهش نرخ تورم سالانه عرضه به زیر ۱ درصد استخراج‌کنندگان، امنیت شبکه بیت کوین را با استفاده از توان پردازشی سخت‌افزارهای خود برای تایید تراکنش‌ها و ثبت بلاک‌های جدید تامین می‌کنند. آن‌ها در ازای این کار سخت، بیت کوین‌های جدید به عنوان پاداش بلاک و همچنین کارمزد تراکنش پرداخت‌شده توسط کاربران را دریافت می‌کنند. با این حال، پروتکل بیت کوین به‌گونه‌ای طراحی شده است که در هر ۲۱۰,۰۰۰ بلاک (تقریباً هر چهار سال یک‌بار)، پاداش استخراج بلاک‌های جدید را به نصف کاهش می‌دهد. این رویداد، سرعت ورود بیت کوین‌های جدید به چرخه بازار را به‌شدت کاهش می‌دهد. طبق داده‌های پلتفرم تحلیلی آلفراکتال (Alphractal)، پس از هر هاوینگ، افت بسیار واضحی در حاشیه رشد سالانه عرضه این دارایی رخ می‌دهد. در زمان نگارش این مقاله، نرخ رشد عرضه یا همان نرخ تورم عرضه بیت کوین به رقم چشمگیر ۰.۸۸ درصد رسیده است. در بازارهای مالی، منظور از تورم در شبکه بیت کوین، سنجش سرعت توسعه و افزایش عرضه در گردش این است. از آنجا که این کاهش سالانه پاداش‌ها در دل پروتکل اصلی بیت کوین کدنویسی شده، روند عرضه این دارایی کاملاً هوشمندانه و پیش‌بینی‌پذیر به سمت سقف نهایی خود یعنی ۲۱ میلیون واحد حرکت می‌کند. چرا ذخایر ماینرهای بیت کوین به پایین‌ترین سطوح تاریخی رسیده است؟ کاهش سرعت عرضه بیت کوین، تاثیری بسیار مستقیم و چالش‌برانگیز بر زندگی ماینرها می‌گذارد. طبق داده‌های پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant)، ذخایر موجود در کیف پول‌های متعلق به ماینرها به حدود ۱.۱۹ میلیون بیت کوین کاهش یافته است. نمودار ذخایر نشان‌دهنده یک روند نزولی بلندمدت است؛ به این معنی که ماینرها اکنون بیت کوین‌های بسیار کمتری را نسبت به گذشته در کیف پول‌های خود نگه می‌دارند. دلیل این اتفاق کاملاً منطقی و البته نگران‌کننده است. هر هاوینگ پاداش بلاک را به نصف کاهش می‌دهد، در حالی که هزینه‌های مربوط به مصرف برق، خرید تجهیزات پیشرفته‌تر و نگهداری شبکه با سرعت قبلی باقی مانده یا حتی افزایش می‌یابند. در چنین شرایط سختی، استخراج‌کنندگانی که ساختار بهینه‌ای ندارند یا از تجهیزات قدیمی‌تر استفاده می‌کنند، مجبور می‌شوند برای پوشش هزینه‌های جاری خود دست به ذخایر بیت کوین خود ببرند و آن‌ها را نقد کنند. اگرچه هر بیت کوین خارج‌شده از کیف پول ماینر به معنای فروش قطعی نیست، اما روند نزولی پاداش‌ها بدون شک ماینرها را در تنگنای مالی شدیدی قرار داده است. خروج ناگهانی بیت کوین از کیف پول ماینرها؛ زنگ خطری برای تریدرها؟ بررسی تراکنش‌های خروجی ماینرها از سال ۲۰۲۴ به بعد، نشان‌دهنده ثبت چندین جهش ناگهانی و بسیار بزرگ در انتقال دارایی‌ها به بیرون از کیف پول‌هایشان است. تراکنش خروجی یا برداشت، به این معنا است که بیت کوین از یک کیف پول رسمی متعلق به استخراج‌کنندگان جابه‌جا شده است. در صورتی که این حجم‌های عظیم دارایی مستقیماً به صرافی‌های هدایت شوند، عرضه در دسترس بازار به‌طور ناگهانی بالا رفته و فشار فروش کوتاه‌مدتی ایجاد می‌شود. این سناریو به‌ویژه در زمان‌هایی که تقاضای خریداران در بازار ضعیف است، می‌تواند به افت شدید قیمت منجر شود. با این حال، همیشه سناریوی بدبینانه رخ نمی‌دهد و نباید بلافاصله دچار ترس شد. آیا تمام بیت کوین‌های انتقال‌یافته به فروش می‌رسند؟ ماینرها دارایی‌های خود را به دلایل مختلفی جابه‌جا می‌کنند و فروش مستقیم در بازار تنها یکی از سناریوهاست. آن‌ها ممکن است بیت کوین‌ها را برای امنیت بیشتر بین کیف پول‌های شخصی خود منتقل کنند، آن‌ها را به صندوق‌های امانت بسپارند، از دارایی خود به عنوان وثیقه (Collateral) برای دریافت وام‌های نقدی استفاده کرده یا تراکنش‌های خصوصی خارج از بازار یا همان فرا بورس (OTC) ترتیب دهند. بنابراین، اگرچه عرضه بلندمدت بیت کوین رو به کاهش و نایاب شدن است، اما تریدرها باید این رفتارهای مشکوک و انتقالات بزرگ را با دقت هرچه تمام‌تر در تحلیل‌های روزانه خود بررسی کنند. جمع‌بندی کاهش نرخ رشد سالانه عرضه بیت کوین به ۰.۸۸ درصد، سناریوی صعودی بلندمدت این دارایی را از نظر ساختار اقتصادی و کمیابی حفظ می‌کند. با این حال، کاهش ذخایر ماینرها به محدوده ۱.۱۹ میلیون واحد نشان می‌دهد که آن‌ها برای تامین هزینه‌های شدید پس از هاوینگ تحت فشار مالی بالایی هستند و هرازگاهی مجبور به جابه‌جایی دارایی‌های خود می‌شوند. بهتر است خروجی‌های بزرگ از کیف پول ماینرها را به عنوان یک معیار هشدار زودهنگام در نظر بگیرید. هر زمان که این جابه‌جایی‌ها با انتقال مستقیم به صرافی‌ها همراه باشد، احتیاط بیشتری در معاملات خرید خود به خرج دهید و در صورت امکان، از استراتژی‌های پوشش ریسک استفاده کنید