دادههای بازار مشتقات بیتکوین نشان میدهد بهره باز (Open Interest) در قراردادهای فیوچرز این ارز دیجیتال با افت شدیدی معادل 12 درصد مواجه شده است، رویدادی که تحلیلگران آن را نشانهای از فروکش کردن موج فشار فروش استقراضی (Short Squeeze) اخیر میدانند. کاهش چشمگیر بهره باز معمولاً به معنای بسته شدن حجم قابل توجهی از پوزیشنهای اهرمی است، چه از سوی معاملهگرانی که پیشبینی نزول قیمت داشتند و مجبور به لیکویید شدن یا بستن اجباری موقعیتهای خود شدند، و چه از سوی سرمایهگذارانی که پس از سود گرفتن از حرکت اخیر قیمت، پوزیشنهای خود را جمع کردهاند. طی هفتههای اخیر، فشار فروش استقراضی نقش مهمی در تقویت رالی صعودی بیتکوین داشته است؛ معاملهگرانی که روی افت قیمت شرط بسته بودند، با صعود ناگهانی بازار مجبور به بستن اجباری پوزیشنهای خود شدند که این خود به شکل موج جدیدی از خرید، قیمت را بیشتر بالا کشید. اما اکنون با فروکش این پویایی و کاهش قابل توجه بهره باز، این پرسش مطرح میشود که آیا موتور محرک این رالی خاموش شده و بازار وارد فاز باثباتتری خواهد شد یا اینکه این افت صرفاً یک وقفه موقت پیش از موج بعدی نوسانات است. کاهش بهره باز میتواند به دو شکل تفسیر شود؛ از یک سو نشانه سالمسازی بازار و کاهش ریسک سیستمیک ناشی از اهرم بالاست، اما از سوی دیگر ممکن است به معنای افت انگیزه معاملهگران برای ورود به پوزیشنهای جدید و کاهش نقدینگی در بازار مشتقات باشد که میتواند نوسانات آتی قیمت را کمدامنهتر کند. تریدرها اکنون باید نرخهای فاندینگ (Funding Rate) و نسبت پوزیشنهای خرید به فروش را زیر نظر داشته باشند تا مشخص شود آیا شکل جدیدی از عدم تعادل بازار در حال شکلگیری است یا نه.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از Decrypt با عنوان اصلی «Bitcoin Open Interest Collapses to 12%. Is the Short Squeeze Over?» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.