چرخش بزرگ بیت‌کوین: هولدرهای بلندمدت عرضه را به نسل جدید خریداران منتقل می‌کنند

بازار بیت‌کوین در حال تجربه یک چرخش ساختاری مهم است؛ هولدرهای بلندمدت (LTH) که ماه‌ها یا حتی سال‌ها دارایی خود را نگه داشته‌اند، اکنون شروع به توزیع تدریجی عرضه به خریداران تازه‌وارد کرده‌اند. این پدیده که در تحلیل‌های آن‌چین به‌وضوح قابل رصد است، معمولاً در مراحل میانی تا اواخر روندهای صعودی رخ می‌دهد و می‌تواند نشانه‌ای از بلوغ سیکل فعلی باشد. بر اساس داده‌های آن‌چین، حجم بیت‌کوین منتقل‌شده از کیف‌پول‌های هولدرهای بلندمدت به آدرس‌های جدید یا صرافی‌ها افزایش چشمگیری داشته است. هولدرهای بلندمدت معمولاً افرادی هستند که بیت‌کوین را بیش از ۱۵۵ روز نگه داشته‌اند و در تحلیل‌های آن‌چین به‌عنوان «دست‌های قوی» شناخته می‌شوند. این چرخش عرضه چند دلالت مهم برای تریدرها دارد: اول اینکه خریداران جدید (هولدرهای کوتاه‌مدت یا STH) در حال جذب عرضه در قیمت‌های بالاتر هستند که می‌تواند به معنای افزایش پایه هزینه میانگین بازار باشد. دوم اینکه اگر این توزیع با تقاضای کافی همراه نباشد، فشار فروش می‌تواند روی قیمت سنگینی کند. از منظر تاریخی، این الگو در سیکل‌های قبلی بیت‌کوین نیز مشاهده شده است. در سال ۲۰۲۱ نیز چنین چرخشی پیش از اصلاح‌های قیمتی بزرگ رخ داد. با این حال، تحلیلگران تأکید می‌کنند که حضور پررنگ سرمایه‌گذاران نهادی در سیکل فعلی می‌تواند دینامیک‌های بازار را نسبت به گذشته متفاوت کند. برای تریدرهای فارسی‌زبان، این خبر اهمیت دارد چون نشان می‌دهد بازار در حال انتقال از مرحله انباشت به مرحله توزیع است. رصد دقیق شاخص‌های آن‌چین مانند SOPR، NUPL و نسبت LTH/STH می‌تواند در تشخیص زمان‌بندی دقیق‌تر این چرخش کمک‌کننده باشد.