آیا عبور بیت کوین از ۶۷ هزار دلار در پی توافق صلح آمریکا و ایران یک تله گاوی است؟

قیمت بیت کوین (BTC) پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، اواخر روز یکشنبه توافق آتش‌بس با ایران را اعلام کرد، به بالای ۶۷,۰۰۰ دلار جهش یافت. با وجود این خوش‌بینی کوتاه‌مدت، معیارهای بازار مشتقات نشان می‌دهند که معامله‌گران ارزهای دیجیتال همچنان بسیار بدبین هستند و این نگرانی را ایجاد می‌کند که این رالی صعودی ناگهانی ممکن است یک «تله گاوی» بزرگ باشد. روز دوشنبه نفت خام برنت به پایین‌ترین سطح ۱۰۰ روزه خود سقوط کرد، در حالی که شاخص نزدک (Nasdaq) حدود ۳ درصد رشد داشت. با این حال، معامله‌گران بیت‌کوین به دلیل فقدان یک ضرب‌الاجل نهایی و مشخص نبودن جزئیات عملیاتی برای شرکت‌های کشتیرانی در پی توافق صلح با ایران، محتاط باقی ماندند؛ هرچند انتظار می‌رود یک توافق موقت در روز جمعه حاصل شود. پریمیوم سالانه قراردادهای آتی بیت‌کوین (نرخ پایه) در روز دوشنبه در سطح ۲ درصد قرار داشت که نشان‌دهنده فقدان تقاضا برای موقعیت‌های خرید اهرمی (Leveraged Bullish Positions) است. این شاخص بیش از ۳ ماه است که نتوانسته از آستانه خنثی ۴ درصد عبور کند، که این موضوع منعکس‌کننده عملکرد منفی ۲۴ درصدی بیت‌کوین از ابتدای سال تاکنون است. با این حال، جهش ۴ درصدی روزانه بیت‌کوین، فروشندگان استقراضی (Short sellers) را غافلگیر کرد و باعث لیکویید شدن ۲۱۰ میلیون دلار از پوزیشن‌های آن‌ها شد. بخشی از احساسات صعودی بازار ناشی از ۸۶ میلیون دلار جریان ورودی خالص به صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در روز جمعه بود. اگرچه این موضوع مثبت ارزیابی می‌شود، اما این جریان ورودی برای جبران خروج سرمایه سنگین ۷۳۰ میلیون دلاری که از ۵ ژوئن شاهد آن بودیم، به هیچ وجه کافی نبود. از آنجا که فعالیت ETFها به طور گسترده به عنوان نماینده‌ای از تقاضای نهادی در نظر گرفته می‌شود، گاوهای بازار احتمالاً منتظر تاییدیه‌های قوی‌تری هستند. اطمینان ضعیف در میان خریداران در بازار آپشن‌ها نیز مشهود بود و معامله‌گران به طور فعال از محافظت در برابر ریسک نزولی اجتناب کردند. آپشن‌های فروش (Put) بیت‌کوین با ۱۶ درصد پریمیوم بالاتر نسبت به ابزارهای خرید (Call) معامله شدند که این موضوع نشانه‌ای واضح و هشداردهنده از ترس نسبت به کاهش قیمت است. این ضعف در بازار کریپتو در حالی بیشتر به چشم آمد که شاخص سهام نزدک ۱۰۰ رالی صعودی داشت و تنها ۱ درصد با بالاترین سقف تاریخی خود فاصله دارد. به گزارش یاهو فایننس (Yahoo Finance)، تردید معامله‌گران همچنین با ادعاهای متناقض در مورد عوارض کشتیرانی آینده در ایران تشدید شده است، به خصوص از آنجا که توافق فعلی تنها یک بازه زمانی دو ماهه را تضمین می‌کند. در همین حال، سرمایه‌گذاران بازار سهام در بخش‌های دیگر دلایل زیادی برای خوش‌بینی پیدا کرده‌اند؛ از جمله بخش هوش مصنوعی که با عرضه اولیه (IPO) رکوردشکن شرکت اسپیس‌ایکس (SpaceX) تقویت چشمگیری یافته است. اسپیس‌ایکس، غول هوافضا و هوش مصنوعی که توسط ایلان ماسک تاسیس شده است، اخیراً توانست ۷۵ میلیارد دلار در بزرگترین عرضه اولیه سهام تاریخ جذب کند. سهام این شرکت (SPCX) روز دوشنبه ۱۴ درصد افزایش یافت و ارزش این شرکت را به رقم عظیم ۲.۱ تریلیون دلار رساند. ایلان ماسک یکی از طرفداران سرسخت ارزهای دیجیتال است و آخرین اسناد ثبت شده در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نشان می‌دهد که خود شرکت اسپیس‌ایکس ۱۸,۷۱۲ بیت‌کوین در ترازنامه مالی خود نگهداری می‌کند. در حال حاضر، فروشندگان بیت‌کوین همچنان کنترل اوضاع را در دست دارند؛ چراکه ضعف مداوم در بازارهای مشتقات، نشان‌دهنده اعتماد و اطمینان پایین معامله‌گران به سطح حمایتی ۶۰,۰۰۰ دلار است. با این حال، اگر کاهش قیمت نفت همچنان به کاهش ریسک‌های رکود اقتصادی کمک کند، یک رالی صعودی پایدار به بالای سطح ۷۰,۰۰۰ دلار می‌تواند به سرعت شکل بگیرد و به فدرال رزرو فضای بیشتری برای اعمال یک سیاست پولی کم‌انقباض‌تر در ایالات متحده بدهد. هیچ نشانه‌ای از یک تله گاوی (Bull Trap) در اینجا دیده نمی‌شود، به ویژه با توجه به اینکه شرکت مایکرواستراتژی (MSTR) همچنان به انباشت تهاجمی بیت‌کوین ادامه می‌دهد و ترس بازار از تسلیم شدن ناگهانی قیمت (کاپیتولاسیون) را به طور کامل از بین برده است.