نهنگ‌های بیت‌کوین رکورد تبدیل دارایی به IBIT بلک‌راک زدند؛ ETF همچنان خروجی دارد

بلک‌راک از رکورد تقاضای نهنگ‌های بیت‌کوین برای تبدیل دارایی‌های نگهداری‌شده‌ی شخصی به سهام صندوق IBIT خبر داد؛ موضوعی که هم‌زمان با خروج تازه‌ی سرمایه از این صندوق بیت‌کوین اتفاق می‌افتد. بر اساس گزارشی که 9 نوامبر منتشر شد، ارزش این تبدیل‌های نوعی (in-kind) تاکنون به حدود 3.6 میلیارد دلار رسیده و به گفته مسئولان بلک‌راک، حجم واقعی می‌تواند حتی بیشتر هم باشد. رابی میچنیک، رئیس واحد دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، این سطح تقاضا را «بالاترین میزانی که تا به امروز دیده‌ایم» توصیف کرده و گفته این روند بین ثروتمندان و سرمایه‌گذاران نهادی که پیش‌تر بیت‌کوین خود را به‌صورت خودنگهدار (self-custody) نگه می‌داشتند، همچنان ادامه دارد. در تبدیل نوعی، دارندگان بیت‌کوین واقعی‌ خود را مستقیماً به ساختار صندوق منتقل می‌کنند و در ازای آن سهام IBIT دریافت می‌کنند؛ فرایندی که برخلاف خرید نقدی، به‌خودی‌خود تقاضای تازه در بازار آزاد ایجاد نمی‌کند اما نشان از جابه‌جایی گسترده دارایی به درون ساختار ETF دارد. از نگاه تحلیل‌گران، چند عامل محرک این روند هستند: نگرانی‌های امنیتی فزاینده درباره نگهداری مستقیم بیت‌کوین پس از چند مورد اخیر نقض امنیتی در صرافی‌ها و کیف‌پول‌های سرد، تغییرات مقرراتی آمریکا که ایجاد و بازخرید نوعی سهام ETF را تسهیل کرده، و همچنین مزایای مالیاتی و ارثی که ساختار صندوق نسبت به نگهداری مستقیم ارائه می‌دهد. این رشد تقاضا برای تبدیل، در حالی رخ می‌دهد که صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا از جمله IBIT در روزهای اخیر شاهد خروج خالص سرمایه بوده‌اند؛ روندی که در چند گزارش پیشین نیز به آن اشاره شده بود. به عبارت دیگر، هم‌زمان با خروج نقدینگی از صندوق توسط برخی سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت، نهنگ‌ها و دارندگان بزرگ در جهت معکوس حرکت کرده و دارایی خود را به داخل ساختار IBIT منتقل می‌کنند؛ تحولی که می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد بلندمدت نهادی به ساختار ETF باشد، نه‌لزوماً افزایش تقاضای خرید در بازار.

بیت کوین در تریدیار: سیگنال بیت کوین