سیرکل با cirBTC به جنگ WBTC رفت؛ رقابت جدید در بازار بیت کوین‌های توکنیزه‌شده

شرکت سیرکل (Circle)، صادرکننده استیبل کوین یو‌اس‌دی‌ کوین (USDC)، از راه‌اندازی توکن cirBTC خبر داد؛ توکنی ERC-20 با پشتوانه ۱۰۰ درصدی بیت کوین که روی شبکه اتریوم فعال شده و مستقیماً بازار چند میلیارد دلاری بیت کوین‌های توکنیزه‌شده را هدف گرفته است. مهم‌ترین ویژگی cirBTC، امکان بررسی لحظه‌ای ذخایر بیت کوین به صورت آنچین است؛ قابلیتی که سیرکل آن را مزیت اصلی خود در برابر رقبایی مانند رپد بیت کوین (WBTC) و کوین‌بیس بیت کوین (cbBTC) می‌داند. سلاح جدید سیرکل برای رقابت با WBTC در حال حاضر بازار بیت کوین‌های توکنیزه‌شده تحت سلطه WBTC قرار دارد؛ محصولی که از سال ۲۰۱۹ فعالیت خود را آغاز کرده و اکنون حدود ۸۵٪ از این بازار را در اختیار دارد. در مقابل، cbBTC که توسط صرافی کوین‌بیس عرضه شده، از سال ۲۰۲۴ به مهم‌ترین رقیب سازمانی WBTC تبدیل شده و ارزش بازار آن به حدود ۵.۹ میلیارد دلار رسیده است. ارزش کل بازار بیت کوین‌های توکنیزه‌شده در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۱۵ تا ۲۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود؛ رقمی که هنوز کمتر از ۲٪ ارزش بازار ۱.۷ تریلیون دلاری بیت کوین است. با این حال، رشد تقاضای سازمانی برای دسترسی به بیت کوین در قالب محصولات قانون‌مند و قابل استفاده در دیفای باعث شده بسیاری از تحلیلگران این بازار را یکی از بخش‌های رو به رشد صنعت دارایی‌های دیجیتال بدانند. اکنون نیز سیرکل با تکیه بر اعتبار خود در بازار استیبل کوین‌ها و شبکه گسترده مشتریان نهادی، تلاش می‌کند سهمی از این بازار را به دست آورد. هسته اصلی محصول جدید سیرکل بر فناوری «اثبات ذخایر» چین‌لینک بنا شده است. بر اساس این سازوکار، هر واحد cirBTC با بیت کوین واقعی که نزد متولیان قانونی و تحت نظارت نگهداری می‌شود پشتیبانی شده و کاربران می‌توانند در هر لحظه میزان ذخایر را مستقیماً روی بلاکچین بیت کوین بررسی کنند. این مدل با سازوکار WBTC تفاوت دارد. در WBTC اگرچه آدرس کیف پول‌ها به‌صورت عمومی منتشر می‌شود، اما تأیید ذخایر همچنان تا حد زیادی به متولی متمرکز پروژه و فرآیندهای مدیریتی آن وابسته است. سیرکل می‌گوید استفاده از فیدهای خودکار چین‌لینک نیاز به اتکا به گزارش‌های دوره‌ای، حسابرسی‌های ماهانه یا ادعاهای متولیان را کاهش داده و شفافیت بیشتری در اختیار مؤسسات قرار می‌دهد. تمرکز کامل بر مشتریان نهادی برخلاف بسیاری از محصولات مشابه، cirBTC در مرحله نخست برای سرمایه‌گذاران خرد طراحی نشده است. این توکن با هدف استفاده مؤسسات مالی، بازارسازها، میزهای معاملات خارج از بورس (OTC)، وام‌دهندگان و پروتکل‌های دیفای عرضه شده تا بتوانند بدون فروش بیت کوین‌های خود، از آن به‌عنوان وثیقه در اکوسیستم اتریوم استفاده کنند. فرایند صدور و بازخرید توکن نیز از طریق پلتفرم Circle Mint انجام می‌شود؛ زیرساختی که پیش‌تر برای مدیریت نقدینگی و تسویه USDC مورد استفاده قرار گرفته است.