فروش عمومی توکن‌های کریپتو در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ در مسیر ثبت کمترین میزان در ۵ سال گذشته

بر اساس داده‌های منتشر شده توسط پلتفرم تحلیلی CryptoRank در تاریخ ۱۰ ژوئن، فروش عمومی توکن‌های کریپتو در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ تنها ۵۸ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است که نشان‌دهنده افت ۸۵ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبلی است. این آمار نشان می‌دهد که این دوره در مسیر تبدیل شدن به ضعیف‌ترین سه‌ماهه جذب سرمایه برای عرضه‌های اولیه (شامل ICO، IDO و IEO) در پنج سال گذشته قرار دارد. داده‌های CryptoRank نشان می‌دهد که سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ نیز با جذب حدود ۳۹۰ میلیون دلار در قالب ۱۰۵ فروش، ضعیف به نظر می‌رسید، اما شرایط در سه‌ماهه دوم وخیم‌تر شده است. شدت این وضعیت در بررسی ماهانه نمایان‌تر است: در آوریل تنها ۱۵ میلیون دلار طی ۲۰ عرضه جذب شد. در می با ۴۱ میلیون دلار از تنها ۱۳ فروش، کمترین تعداد فروش ماهانه از دسامبر ۲۰۲۰ به ثبت رسید. در ژوئن نیز تا اواسط ماه تنها ۴ عرضه با جذب حدود ۲ میلیون دلار ثبت شده است. برای درک بهتر این افت، کافی است بدانیم تنها در ژانویه ۲۰۲۵ (که نقطه اوج چرخه بود)، ۶۵۴ میلیون دلار جذب شد و در کل آن سه‌ماهه، ۴۲۹ فروش نزدیک به ۸۵۰ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کردند. از آن زمان تاکنون، حجم جذب سرمایه سه‌ماهه از نظر ارزش دلاری بیش از ۹۳ درصد کاهش یافته است. با این وجود، بررسی‌ها نشان می‌دهد که عرضه‌های عمومی توکن از سه‌ماهه اول ۲۰۲۴ تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ در مجموع بیش از ۴ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده‌اند. در این مدت، عرضه‌های اولیه صرافی‌های غیرمتمرکز (IDO) با اختصاص حدود ۷۵ درصد از کل فروش عمومی، فرمت غالب بوده‌اند. سهم IEO و ICO نیز به ترتیب ۱۸ و ۷ درصد بوده است. با این حال، هر سه فرمت در سه‌ماهه جاری با انقباض شدیدی مواجه شده‌اند. در میان لانچ‌پدها، Coinlist با پردازش ۱.۳۷ میلیارد دلار بزرگترین بستر از نظر سرمایه جذب‌شده محسوب می‌شود. پس از آن Fjord Foundry با ۹۷۵ میلیون دلار و Echo با ۲۰۱ میلیون دلار در رده‌های بعدی قرار دارند و Gate Launchpad و DAO Maker نیز پنج رتبه برتر را تکمیل می‌کنند. طبق گزارش ماه می شرکت Galaxy Digital، فعالیت سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه کریپتو نیز در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ کاهش یافته است. در این بازه زمانی، سرمایه‌گذاران خصوصی حدود ۴ میلیارد دلار در ۳۵۵ قرارداد تزریق کرده‌اند که افت ۵۰ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبلی را نشان می‌دهد. Galaxy Digital اشاره کرده که این کاهش عمدتاً به دلیل فقدان دوره‌های بزرگ جذب سرمایه در مراحل پایانی (Late-stage) است که در اواخر سال ۲۰۲۵ بسیار رایج بود. با این حال، اخیراً چند جذب سرمایه بزرگ انجام شده؛ به عنوان مثال، شرکت Digital Asset Holdings تنها یک ماه پس از جذب ۳۰۰ میلیون دلار، موفق به جذب ۳۵۵ میلیون دلار دیگر در یک دور جدید به رهبری صندوق Andreessen Horowitz شد. آمارها نشان می‌دهند که اگرچه هنوز سرمایه در بازار کریپتو وجود دارد، اما این مبالغ به جای عرضه‌های عمومی توکن، بیشتر در تعداد کمتری از شرکت‌ها و دوره‌های جذب سرمایه خصوصی متمرکز شده است. بسیاری از پروژه‌هایی که بین آوریل و ژوئن ۲۰۲۵ سرمایه جذب کرده بودند، در پایان همان سال با قیمتی بسیار پایین‌تر از ارزش‌گذاری‌های زمان عرضه معامله می‌شدند؛ این مسئله می‌تواند دلیل اصلی از بین رفتن اعتماد سرمایه‌گذاران خرد برای شرکت در عرضه‌های جدید در سال ۲۰۲۶ باشد.