شرکت سرمایهگذاری بیتوایز در گزارش تازهای اعلام کرد که کاهش چشمگیر کارمزدهای شبکه اتریوم را نباید به عنوان نشانهای از افت فعالیت یا کاهش تقاضا تفسیر کرد. این تحلیل در حالی منتشر میشود که بسیاری از ناظران بازار، سقوط درآمد کارمزد اتریوم را دلیلی بر ضعف بنیادی این شبکه میدانند.
بیتوایز استدلال میکند که پس از ارتقای Dencun در مارس 2024 و پیادهسازی EIP-4844، هزینههای تراکنش در لایه دوم (Layer 2) به شدت کاهش یافته است. این کاهش نه به دلیل کمشدن تعداد تراکنشها، بلکه به خاطر بهبود کارایی فنی شبکه است. در واقع، حجم تراکنشها در شبکههای لایه دوم مانند Arbitrum، Optimism و Base به رشد خود ادامه داده است.
بر اساس این گزارش، معیار صحیح برای سنجش سلامت اتریوم، حجم تراکنشها و تعداد کاربران فعال است، نه صرفاً درآمد کارمزد. کاهش کارمزد از یک سو برای کاربران و توسعهدهندگان مثبت است زیرا اتریوم را مقرونبهصرفهتر میکند، اما از سوی دیگر درآمد ماینرها و استیکرها را تحت فشار قرار میدهد.
بیتوایز تأکید میکند که این الگو شباهت زیادی به تکامل اینترنت دارد؛ جایی که با گسترش زیرساخت، هزینههای ارتباطی افت کرد اما کاربرد و ارزش واقعی شبکه افزایش یافت. از دید این شرکت، اتریوم در مسیر تبدیل شدن به یک لایه تسویه جهانی قرار دارد و کاهش کارمزد بخشی از این بلوغ فنی است.
این تحلیل برای تریدرهای فارسیزبان از آن جهت اهمیت دارد که روایت غالب در بازار درباره ضعف اتریوم را به چالش میکشد و دیدگاه متفاوتی برای ارزیابی پتانسیل بلندمدت ETH ارائه میدهد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «Ethereum’s Falling Fees Do Not Mean Falling Use, Bitwise Finds» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.