beincrypto#MiCA#اروپا#تنظیمگری#RWA#استیبلکوین
MiCA اروپا هیچ دارایی در دسته استیبلکوینهای غیردلاری تأیید نکرد
July 11, 2026
قانون MiCA اروپا هیچ توکن پشتوانهدار (ART) را تأیید نکرده؛ تأثیر این خلاء قانونی بر بازار RWA و استیبلکوینهای طلا و ارزی.
قانونگذاری MiCA (بازارهای داراییهای کریپتو) اتحادیه اروپا که از اواخر ۲۰۲۴ بهطور کامل اجرایی شد، تاکنون هیچ دارایی دیجیتالی را در دستهبندی خاصی از توکنهای پشتوانهدار (Asset-Referenced Tokens یا ART) تأیید نکرده است. این دسته شامل استیبلکوینهایی میشود که ارزش آنها به سبدی از داراییها، ارزهای خارجی غیر از یورو، یا کالاهایی مثل طلا وابسته است.
بر اساس گزارش BeInCrypto، با وجود اینکه چارچوب MiCA یکی از جامعترین قوانین کریپتو در جهان محسوب میشود، فرآیند دریافت مجوز برای این دسته از توکنها بسیار سنگین و پیچیده بوده و هیچ صادرکنندهای تاکنون موفق به دریافت تأییدیه رسمی نشده است. این در حالی است که برخی صادرکنندگان استیبلکوینهای مرتبط با یورو مجوزهای لازم را دریافت کردهاند.
این خبر اهمیت ویژهای برای بازار دارد، چرا که توکنهای مرتبط با طلا و سبد ارزی همچنان در منطقه خاکستری قانونی اروپا فعالیت میکنند. برخی پروژهها برای فرار از الزامات سنگین MiCA به بازار ایالات متحده یا امارات متحده عربی روی آوردهاند.
از دیدگاه تریدر، این وضعیت چند پیامد مهم دارد: اول، داراییهایی مثل PAXG (طلای توکنیزه) یا استیبلکوینهای چندارزی در اروپا هنوز تحت پوشش کامل قانونی قرار ندارند. دوم، ریسک نظارتی برای صرافیهای اروپایی که این داراییها را لیست میکنند بالاتر رفته است. سوم، رقابت اروپا با سایر حوزههای قضایی در جذب پروژههای توکنیزاسیون دارایی واقعی (RWA) ممکن است کاهش یابد.
کارشناسان معتقدند که این خلاء تنظیمگری میتواند مانع رشد بازار RWA در اروپا شده و سرمایهگذاران نهادی را به انتخاب سایر بازارها سوق دهد. در مقابل، برخی از این عقبماندگی به عنوان احتیاط سنجیده در برابر ریسکهای سیستماتیک یاد میکنند.