بازار ارزهای دیجیتال این هفته شاهد یکی از شدیدترین موجهای تسلیم سرمایهگذاران در ماههای اخیر بود. دادهها نشان میدهد که در حال حاضر حدود 8 میلیون بیتکوین در موقعیت ضرر قرار دارند؛ به این معنا که دارندگان این سکهها آنها را در قیمتی بالاتر از سطح فعلی خریداری کردهاند. این حجم از بیتکوینهای زیانده، معادل بیش از 38 درصد از کل عرضه در گردش است و سطح قابل توجهی از فشار فروش بالقوه را نشان میدهد.
وضعیت اتریوم نگرانکنندهتر است؛ بخش عمدهای از عرضه در گردش این ارز دیجیتال دوم بازار نیز در محدوده ضرر قرار دارد. این شرایط نشانهای از خستگی خریداران و احتمال تشدید فروشهای اضطراری توسط دارندگان است که قیمت میانگین خرید آنها بالاتر از قیمتهای جاری بوده است.
تحلیلگران این وضعیت را «تسلیم شدید» یا Intense Capitulation مینامند؛ مرحلهای که در آن سرمایهگذاران ضعیفتر به دلیل فشار روانی و مالی ناشی از ضرر انباشته، داراییهای خود را با قیمت پایینتر میفروشند. از منظر تاریخی، این مرحله اغلب با کفهای بازار همزمان میشود، اما الزاماً نشانه بازگشت فوری قیمت نیست.
برای تریدرها این دادهها از دو جنبه مهم است: نخست، فشار فروش بالقوه ناشی از دارندگانی که ممکن است در اولین فرصت از بازار خارج شوند؛ دوم، احتمال اینکه بدترین موج فروش در حال وقوع یا نزدیک به پایان باشد. شاخص NUPL (سود و زیان خالص تحققنیافته) و نسبت MVRV از جمله ابزارهایی هستند که این وضعیت را تأیید میکنند و هر دو در محدودههای هشداردهنده نزولی قرار دارند.
در چنین شرایطی توصیه میشود تریدرها از اهرم بالا اجتناب کرده، مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند و برای تأیید بازگشت روند، منتظر شواهد محکمتر باشند.
Translated and rewritten from a report by Decrypt, originally titled “‘Intense Capitulation’ Hits Crypto as 8M BTC, Bulk of ETH Supply Sit at Loss”. The Persian analysis and framing are TradeYar’s own.