پروتکل وامدهی Aave در حال بررسی پیشنهادی است که با افزایش سقف اهرم برای وامهای بیتکوینی، حاشیه امنیت این وامها را بهشدت کاهش میدهد. این پیشنهاد که از سوی شرکت ارزیابی ریسک LlamaRisk مطرح شده، برای بازار Aave V3 Ethereum Core است و شامل توکنهای WBTC و cbBTC میشود. بر اساس این طرح، حداکثر نسبت وام به وثیقه (LTV) از 73% به 81% افزایش مییابد و آستانه لیکویید شدن نیز از 78% به 85% بالا میرود؛ یعنی کاربران میتوانند به ازای هر دلار وثیقه بیتکوینی، 8 سنت وام بیشتر دریافت کنند. اما نتیجه جانبی این تغییر، باریکتر شدن «حاشیه قیمتی» پیش از لیکویید شدن از حدود 6.4% به تنها 4.7% است؛ به این معنا که افت 4.7 درصدی قیمت بیتکوین برای وامگیرندگانی که از حداکثر اهرم استفاده کردهاند کافی خواهد بود تا وثیقهشان لیکویید شود.
LlamaRisk برای توجیه این پیشنهاد، دادههای یک ساله (اوت 2025 تا اوت 2026) را تحلیل کرده و نشان داده در این بازه 2,621 مورد لیکوییدشدن بیتکوین به ارزش 358 میلیون دلار در Ethereum Core رخ داده که 99% آنها در کمتر از پنج دقیقه تسویه شدهاند؛ حتی در دورههای پرتلاطم فوریه و اکتبر 2025 نیز تمام حجم لیکویید در همان بازه زمانی پاکسازی شد. با این حال، این گزارش هشدار میدهد بدترین افت یکساعته بیتکوین در تاریخ اخیر 10.72% بوده که بیش از دو برابر آستانه جدید 4.7% است، و مدل فعلی متکی به سالمماندن فیدهای اوراکل و واکنش سریع لیکوییدکنندگان است. این پیشنهاد در تاریخ 21 سپتامبر 2026 وارد فرآیند رأیگیری Snapshot شده و در صورت تأیید، برای اجرا نیاز به تصویب یک پیشنهاد رسمی بهبود (AIP) دارد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «Narrowing price cushions leave Bitcoin loans vulnerable to 4.7% price dips as Aave weighs higher leverage» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.