beincrypto#tokenization#RWA#توکنیزاسیون#دارایی_واقعی#بلاکچین
نیمی از بازار ۶۰ میلیارد دلاری توکنیزاسیون فعالیت واقعی ندارد
July 2, 2026
نیمی از بازار ۶۰ میلیارد دلاری توکنیزاسیون RWA فعالیت واقعی ندارد؛ بررسی وضعیت نقدینگی و حجم معاملات داراییهای توکنیزه
گزارش جدیدی نشان میدهد که از بازار توکنیزاسیون داراییهای واقعی (RWA) با ارزش تخمینی ۶۰ میلیارد دلار، تقریباً نیمی از این حجم فاقد فعالیت معنادار و واقعی است. به عبارت دیگر، بخش قابل توجهی از داراییهای توکنیزهشده روی زنجیره ثبت شدهاند اما در عمل معاملهای صورت نمیگیرد و نقدینگی واقعی در آنها وجود ندارد.
توکنیزاسیون یکی از داغترین روندهای بازار کریپتو در سالهای اخیر بوده و مؤسسات مالی بزرگی نظیر بلکراک، فرانکلین تمپلتون و جیپیمورگان وارد این عرصه شدهاند. با این حال، این گزارش زنگ خطری برای سرمایهگذارانی است که ممکن است اعداد کلی بازار را با فعالیت واقعی اشتباه بگیرند.
تحلیلگران معتقدند که بخشی از این حجم ظاهری به داراییهایی مربوط میشود که صرفاً روی بلاکچین ثبت شدهاند اما بازارسازی فعال، حجم معاملات و نقدینگی قابل اعتنایی ندارند. این پدیده در اصطلاح «توکنهای خواب» نامیده میشود؛ پروژههایی که در آمار کلی بازار به حساب میآیند اما در واقع مرده یا نیمهفعال هستند.
این یافتهها اهمیت ویژهای برای تریدرها دارد، چرا که ارزیابی واقعی بازار توکنیزاسیون باید بر اساس حجم معاملات فعال، نقدینگی قابل دسترس و تعداد کاربران واقعی صورت گیرد، نه صرفاً ارزش اسمی داراییهای ثبتشده روی زنجیره. این مسئله میتواند تصویر اغراقآمیزی از رشد این بخش ارائه دهد.
برخی پروژههای برتر توکنیزاسیون مانند اوندو فایننس و فرانکلین تمپلتون همچنان حجم و فعالیت قابل توجهی دارند، اما سهم بزرگی از بازار در دست پروژههای کوچکتر و کمفعال است. این واقعیت نشان میدهد که بلوغ واقعی این بازار هنوز راه درازی در پیش دارد و سرمایهگذاران باید با دیده تردید به آمار کلی بنگرند.