موجی از فروش بیتکوین توسط شرکتهایی که در سالهای اخیر استراتژی خزانهداری بیتکوین را در پیش گرفته بودند، شروع شده است. پس از آنکه شرکتهایی مانند MicroStrategy (اکنون Strategy) الگویی برای نگهداری بیتکوین بهعنوان دارایی ذخیره شرکتی ایجاد کردند، برخی از شرکتهای کوچکتر که از این مدل تقلید کردند، اکنون با فشار مالی مواجه شده و مجبور به نقد کردن داراییهای خود شدهاند.
براساس گزارشهای اخیر، چندین شرکت که در سالهای 2021 تا 2023 بیتکوین را به ترازنامه خود اضافه کردند، به دلایلی از جمله نیاز به نقدینگی عملیاتی، فشار سهامداران، یا کاهش ارزش داراییها در دورههای اصلاحی، اقدام به فروش کردهاند. این روند بهعنوان «تصفیه خزانههای بیتکوین» شناخته میشود.
نکته قابل توجه این است که شرکتهایی که با استقراض یا انتشار سهام برای خرید بیتکوین اقدام کردند، در برابر نوسانات بازار آسیبپذیرتر هستند. در مقابل، شرکتهایی مانند Strategy که مدل تامین مالی پیچیدهتری دارند، همچنان به انباشت ادامه میدهند. این شرکت اخیرا آستانه بازدهی بیتکوین موردنیاز برای جلوگیری از بازساختاری مالی را هم اعلام کرده است.
تحلیلگران هشدار میدهند که اگر قیمت بیتکوین دچار اصلاح قابل توجه شود، فشار فروش از سوی شرکتهای ضعیفتر میتواند افزایش یابد. این پدیده میتواند اثر دومینویی داشته باشد، چراکه فروش اجباری قیمت را کاهش میدهد و این کاهش قیمت به نوبه خود شرکتهای دیگری را مجبور به فروش میکند.
برای تریدرها، این خبر اهمیت دارد زیرا نشان میدهد که علاوه بر عرضه ماینرها و سرمایهگذاران خرد، یک منبع عرضه جدید به بازار اضافه شده که میتواند در شرایط خاص فشار فروش ایجاد کند. شناسایی شرکتهایی که در معرض خطر هستند و رصد رفتار آنها میتواند سیگنالهای مهمی برای معاملهگران فراهم کند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptopotato با عنوان اصلی «The Bitcoin Treasury Shakeout Has Begun: Which Companies Are Selling and Who’s Next?» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.