۵۵ درصد عرضه بیت‌کوین در سود؛ اما بازگشت کامل هنوز تأیید نشده

با وجود اینکه داده‌های آنچین نشان می‌دهد ۵۵ درصد از کل عرضه بیت‌کوین در حال حاضر در سود است، تحلیلگران معتقدند این آمار به‌تنهایی نمی‌تواند تأییدیه‌ای برای بازگشت کامل بازار تلقی شود. این شاخص که با عنوان «درصد عرضه در سود» شناخته می‌شود، معمولاً در بازارهای صعودی بالای ۷۰ تا ۸۰ درصد قرار می‌گیرد. رسیدن به سطح ۵۵ درصد در مقایسه با کف‌های اخیر بهبود قابل‌توجهی است، اما همچنان فاصله معناداری با سطوح تاریخی بازارهای گاوی دارد. نکته مهم‌تر این است که بخش قابل‌توجهی از هولدرهای کوتاه‌مدت — یعنی کسانی که بیت‌کوین را در ۱۵۵ روز گذشته خریداری کرده‌اند — هنوز در ضرر به سر می‌برند. این گروه معمولاً تقاضای فروش قوی‌تری در برابر رشد قیمت ایجاد می‌کنند و مانع از شکل‌گیری روند صعودی پایدار می‌شوند. علاوه بر این، شاخص‌های دیگری مانند MVRV (نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته) و نرخ تامین مالی قراردادهای آتی هنوز به محدوده‌های تأییدکننده روند صعودی نرسیده‌اند. MVRV زیر سطح ۱.۵ نشانه‌ای از گرمای بیش از حد بازار نیست، اما برای تأیید روند صعودی نیاز به عبور از سطوح تاریخی بالاتر وجود دارد. تریدرهایی که قصد دارند بر اساس این داده تصمیم بگیرند باید توجه کنند که بازارهای صعودی واقعی معمولاً با ترکیبی از افزایش حجم معاملات، ورود سرمایه جدید (که در شاخص Stablecoin Supply Ratio منعکس می‌شود)، و افزایش هزینه‌های گس در شبکه اتریوم همراه هستند — که در شرایط فعلی هیچ‌کدام به‌صورت قوی مشاهده نمی‌شوند. جمع‌بندی: ۵۵ درصد عرضه در سود یک سیگنال مثبت است، اما نه کافی. تریدرها باید منتظر تأییدیه‌های بیشتر از سایر شاخص‌های آنچین باشند پیش از اینکه نتیجه‌گیری قطعی درباره بازگشت کامل بازار داشته باشند.