بسیاری از تحلیلگران و تریدرهای بازار کریپتو، رشد یا کاهش ترازنامهٔ فدرال رزرو آمریکا را بهعنوان شاخصی مستقیم برای پیشبینی روند قیمت بیتکوین در نظر میگیرند؛ منطق ساده این است که افزایش ترازنامه معادل تزریق نقدینگی و تقویت داراییهای ریسکپذیر مانند بیتکوین است و کاهش آن یعنی خروج نقدینگی و فشار نزولی. اما گزارش تازهٔ کریپتواسلیت استدلال میکند که این رابطهٔ ساده دیگر اعتبار سابق را ندارد و میتواند تریدرها را به تصمیمات اشتباه سوق دهد. طبق این تحلیل، عوامل دیگری در ترازنامهٔ فدرال رزرو و سیستم بانکی، مانند حساب عمومی خزانهداری (TGA)، حجم ریپوی معکوس (Reverse Repo) و سطح ذخایر بانکی، تأثیر واقعیتری بر نقدینگی در دسترس بازارها دارند تا کل رقم ترازنامه. به بیان دیگر، ممکن است ترازنامهٔ فدرال رزرو ثابت یا حتی در حال کاهش باشد، اما نقدینگی مؤثر برای بازارهای ریسکپذیر همچنان در حال افزایش باشد، یا برعکس. این گزارش هشدار میدهد که تریدرهایی که صرفاً بر مبنای تغییرات اسمی ترازنامهٔ فدرال رزرو تصمیم به خرید یا فروش بیتکوین میگیرند، ممکن است سیگنالهای نادرستی دریافت کنند و رالی بعدی بیتکوین را یا زودتر از موعد پیشبینی کنند یا اساساً آن را نبینند. با توجه به اینکه بازار در روزهای اخیر همزمان با تصمیمات فدرال رزرو، دادهٔ تورم CPI و جریانهای ETF بیتکوین نوسان زیادی را تجربه کرده، این تحلیل به تریدرها توصیه میکند بهجای تکیهٔ صرف بر رقم کلی ترازنامه، شاخصهای دقیقتر نقدینگی مانند ذخایر بانکی خالص و روند ریپوی معکوس را زیر نظر بگیرند تا تصویر واقعیتری از شرایط مالی و تأثیر آن بر مسیر آیندهٔ بیتکوین بهدست آورند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «Why the Fed balance sheet is lying to you about the next Bitcoin rally» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.