بازده اوراق به ۵.۲٪ نزدیک می‌شود؛ آیا بیت‌کوین تست استرس ۱۲۵ میلیارد دلاری وال‌استریت را نادیده می‌گیرد؟

بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در حال صعود به سطح ۵.۲ درصد است، سطحی که در گذشته فشار قابل توجهی بر بازارهای ریسک‌پذیر وارد کرده است. وال‌استریت با آنچه برخی تحلیلگران «تست استرس ۱۲۵ میلیارد دلاری» می‌نامند دست‌وپنجه نرم می‌کند؛ فشاری که از محل فروش اوراق قرضه دولتی، افزایش هزینه‌های استقراض و نگرانی از سیاست پولی سخت‌تر فدرال رزرو ناشی می‌شود. اما داده‌های تاریخی تصویر متفاوتی از رفتار بیت‌کوین در چنین شرایطی ارائه می‌دهند. بر اساس تحلیل CryptoSlate، همبستگی بیت‌کوین با بازارهای سنتی در دوره‌های فشار بازده اوراق لزوماً منفی و پایدار نبوده است. در برخی مقاطع تاریخی، BTC موفق شده مسیر مستقل خود را حفظ کند و حتی در میانه آشفتگی‌های بازار اوراق، روند صعودی داشته باشد. تریدرها باید چند نکته کلیدی را در نظر بگیرند: اول، افزایش بازده اوراق به معنای کاهش ارزش فعلی دارایی‌های ریسک‌پذیر است و معمولاً سرمایه را به سمت درآمد ثابت هدایت می‌کند. دوم، بیت‌کوین در سال‌های اخیر گاهی رفتاری مشابه طلا داشته و به عنوان پوشش تورمی عمل کرده، نه صرفاً یک دارایی ریسک‌پذیر. سوم، جریان‌های ETF بیت‌کوین که از ابتدای سال جاری وارد بازار شده‌اند، ساختار تقاضای BTC را تغییر داده و ممکن است واکنش آن به فشارهای کلان‌اقتصادی را متفاوت کند. از منظر فنی، اگر بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا از سطح ۵.۲ درصد عبور کند، می‌تواند موج جدیدی از فروش در سهام‌های رشدی و احتمالاً کریپتو ایجاد کند. با این حال، شواهد تاریخی نشان می‌دهد بیت‌کوین در چنین شرایطی رفتار همگنی ندارد و گاه سورپرایزهای صعودی به همراه داشته است. برای تریدرهای فارسی‌زبان، توجه به سطح ۵.۲ درصد بازده اوراق به عنوان یک محرک بالقوه نوسان در بازار کریپتو اهمیت دارد، اما نباید به صورت مکانیکی فرض کرد که افزایش بازده اوراق لزوماً به ریزش BTC منجر می‌شود.