شاخص نسبت سود خروجی مصرف شده (SOPR) بیت کوین برای سومین هفته متوالی بالاتر از سطح تعادلی 1 قرار گرفته و طولانیترین روند صعودی خود در سال 2026 را ثبت کرده است. این وضعیت نشان میدهد بخش قابلتوجهی از بیت کوینهای جابهجاشده روی شبکه همچنان با سود منتقل میشوند؛ نشانهای که به رفتار بازار در مراحل ابتدایی چرخههای صعودی شباهت دارد.
دادههای پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان میدهد شاخص SOPR از 19 آگوست بالاتر از 1 باقی مانده و اکنون به 1.002 رسیده است. با این حال، دیوید پوئل (David Puell)، تحلیلگر و مدیر سبد سرمایهگذاری شرکت آرک اینوست، معتقد است برای تایید پایان روند نزولی هنوز شواهد بیشتری لازم است و ریسک افت بیشتر قیمت بیت کوین همچنان وجود دارد.
دادههای SOPR نشانههایی از آغاز روند صعودی را تکرار میکنند
شاخص SOPR نسبت قیمت فروش خروجیهای خرجشدهشده شبکه را با قیمت خرید قبلی آنها مقایسه میکند و نشان میدهد کوینهای جابهجاشده عمدتاً با سود یا زیان منتقل شدهاند. قرار گرفتن این شاخص بالاتر از 1 معمولاً به معنای آن است که بیشتر تراکنشها در سود انجام میشوند و میتواند نشانهای از بهبود مومنتوم بازار باشد.
SOPR اکنون حدود 1.002 است و سه هفته است که بالاتر از سطح تعادلی قرار دارد. این طولانیترین دوره صعودی این شاخص در سال جاری محسوب میشود. چکآنچین (Checkonchain)، تحلیلگر آنچین معروف نیز با بررسی رفتار هولدرهای کوتاهمدت بیت کوین، این روند را نشانهای امیدوارکننده برای آغاز یک بازیابی صعودی بلندمدت میداند.
وی در این باره میگوید:
در بازارهای نزولی، رشد قیمت تا محدوده سود معمولاً با فروش مواجه میشود. در بازارهای صعودی، افتهای کوتاه و سریع به زیر سطح تعادل معمولاً به فرصتهایی برای خرید در کف تبدیل میشوند. ساختار فعلی بازار کمکم بیشتر به الگوی بازیابی در مراحل ابتدایی بازارهای صعودی شباهت پیدا کرده است.
همچنان احتمال افت بیشتر قیمت بیت کوین وجود دارد
با وجود بهبود شاخص SOPR و تثبیت قیمت بیت کوین در محدوده 80 هزار دلار، دیوید پوئل هشدار داده که احتمال ثبت کفهای جدید در این چرخه همچنان وجود دارد. او در مصاحبهای با کریپتوکوانت در تاریخ 4 سپتامبر گفت برای تغییر دیدگاه بلندمدت خود به شواهد بیشتری نیاز دارد.
پوئل معتقد است SOPR باید برای مدت طولانیتری بالاتر از 1 باقی بماند و سرمایهگذاران بتوانند بهطور مداوم سیو سود کنند، بدون اینکه قیمت دوباره به کف جدیدی برسد. او همچنین تأکید کرد بیت کوین باید مجموعهای از سقفها و کفهای بالاتر را در نمودارهای هفتگی ایجاد کند؛ الگویی که هنوز بهطور کامل شکل نگرفته است.
در همین حال، کی یانگ جو (Ki Young Ju)، مدیرعامل کریپتوکوانت، در اواخر آگوست با استناد به شاخص اختصاصی چرخه بازار این شرکت گفته بود روند نزولی بیت کوین عملاً به پایان رسیده است. با این حال، دیدگاه پوئل نشان میدهد برخی تحلیلگران همچنان برای تأیید آغاز یک روند صعودی پایدار به دادههای بیشتری نیاز دارند.