شرکت تتر (Tether)، صادرکننده بزرگترین استیبلکوین جهان USDT، به همراه شرکت مدیریت دارایی فسانارا کپیتال (Fasanara Capital) صندوقی به نام StableFund راهاندازی کرده که سرمایه USDT را وارد بازار در حال ترکخوردن اعتبار خصوصی والاستریت میکند؛ بازاری که ارزش آن به نزدیک 3 تریلیون دلار میرسد. این صندوق با 400 میلیون دلار سرمایه اولیه از سوی حامیان مالی آغاز به کار کرده و قرار است تا سقف 3 میلیارد دلار رشد کند. فسانارا کپیتال که بیش از 6 میلیارد دلار دارایی مدیریت میکند، قصد دارد منابع این صندوق را در وامهای کوتاهمدت و دارای پشتوانه دارایی، در شبکهای از شرکتهای فینتک در بیش از 60 کشور به کار گیرد؛ از جمله تأمین مالی کسبوکارهای کوچک و متوسط، اعتبار مصرفکنندگان، مطالبات تجاری و زنجیره تأمین.
این گام تتر را از بازار وامدهی کریپتویی که پیشتر بر آن تسلط داشت، به سمت تأمین مالی مستقیم کسبوکارها و مصرفکنندگان در اقتصاد واقعی سوق میدهد؛ درست در زمانی که نشانههای فشار در بازار اعتبار خصوصی افزایش یافته است. بر اساس گزارشها، نرخ نکول در برخی صندوقهای اعتباری به بالاترین سطح خود از سال 2021 رسیده و صندوق بلو آول (Blue Owl) نیز در سهماهه دوم نرخ نکول خود را به 2.8 درصد رساند که بالاترین رقم طی حداقل پنج سال گذشته است. برداشتهای سرمایهگذاران و افزایش نظارت نهادهای مالی نیز فشار مضاعفی بر این بازار وارد کردهاند.
ورود تتر به این حوزه نگرانیهایی درباره ریسک سیستمی مطرح میکند؛ چرا که ذخایر USDT اکنون نهتنها به اوراق خزانه آمریکا، بلکه به داراییهای کمترنقدشونده و پرریسکتر بازار بدهی خصوصی نیز گره میخورد. تحلیلگران هشدار میدهند در صورت تشدید بحران در این بازار 3 تریلیون دلاری، ثبات ذخایر پشتوانه بزرگترین استیبلکوین بازار کریپتو نیز میتواند تحت تأثیر قرار گیرد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از cryptoslate با عنوان اصلی «Tether is pushing USDT into a cracking $3 trillion Wall Street debt machine as defaults hit five-year highs at major funds» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.