رشد سریع بازار استیبلکوینها نگرانی تازهای برای نظام بانکی سنتی ایجاد کرده است: کارشناسان هشدار میدهند که رقابت فزاینده در این حوزه میتواند هزینه وامدهی بانکها را افزایش دهد. مکانیزم این اتفاق ساده است؛ وقتی کاربران سپردههای نقدی خود را از حسابهای بانکی خارج کرده و به استیبلکوینهایی مانند USDT و USDC تبدیل میکنند، بانکها منبع ارزان تأمین مالی خود را از دست میدهند. سپردههای مشتریان یکی از ارزانترین منابع نقدینگی برای بانکها محسوب میشوند و کاهش آنها بانکها را مجبور میکند برای جبران کسری، به منابع گرانتری مانند بازارهای بینبانکی یا اوراق قرضه روی بیاورند. این افزایش هزینه تأمین مالی در نهایت به مشتریان نهایی، یعنی متقاضیان وام مسکن، وام خودرو و تسهیلات کسبوکار، منتقل میشود. صادرکنندگان بزرگ استیبلکوین مانند Tether و Circle عمدتاً داراییهای خود را در اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا نگهداری میکنند نه در نظام بانکی سنتی، به این معنا که نقدینگی بهجای گردش در اقتصاد واقعی از طریق وامدهی بانکی، به بازار بدهی دولت آمریکا هدایت میشود. این روند بهویژه با رشد پذیرش نهادی استیبلکوینها و ورود بازیگران جدید مانند بانکها و شرکتهای فناوری به این عرصه، شتاب بیشتری گرفته است. برخی تحلیلگران معتقدند تنظیمگران آمریکایی و قانونگذارانی که بهتازگی چارچوبهای نظارتی برای استیبلکوینها تدوین کردهاند، باید این اثر جانبی بر ثبات نظام بانکی را نیز در نظر بگیرند. این موضوع بخشی از بحث گستردهتر درباره رقابت میان داراییهای دیجیتال و نظام مالی سنتی است که میتواند در بلندمدت ساختار تأمین مالی اقتصاد را تغییر دهد.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «The Stablecoin Race Could Make Bank Loans More Expensive» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.