بدهی ملی ایالات متحده برای نخستینبار از مرز 40 تریلیون دلار عبور کرده است، رقمی که بهطور سنتی باید محرک اصلی روایت «معامله دبیسمنت» (debasement trade) در بازار بیتکوین باشد؛ روایتی که بر اساس آن، با افزایش بیرویه بدهی و چاپ پول توسط دولتها، سرمایهگذاران به داراییهای کمیاب مانند بیتکوین و طلا پناه میبرند تا از کاهش ارزش پول فیات در امان بمانند. با این حال، بر خلاف انتظار بسیاری از تحلیلگران، بیتکوین واکنش چشمگیری به این رویداد نشان نداده و در محدوده قیمتی نسبتاً محدودی نوسان میکند، در حالی که طلا در ماههای اخیر رشد قابلتوجهی را تجربه کرده است. این واگرایی بین عملکرد طلا و بیتکوین، تردیدهایی را درباره اعتبار نظریه «طلای دیجیتال» و نقش بیتکوین بهعنوان پوشش ریسک در برابر تورم و بدهی دولتی ایجاد کرده است. برخی کارشناسان معتقدند که همبستگی بیتکوین با داراییهای ریسکی مانند سهام فناوری، بهویژه نزدک، هنوز قویتر از همبستگی آن با روایت کمیابی و پناهگاه امن است و همین موضوع مانع از واکنش سریع بازار به دادههای کلان اقتصادی مانند رشد بدهی میشود. دیگران استدلال میکنند که نقدینگی کلان و سیاست پولی فدرال رزرو، بهویژه انتظارات کاهش نرخ بهره، عامل تعیینکنندهتری نسبت به حجم مطلق بدهی است و بیتکوین ممکن است با تأخیر به این روایت واکنش نشان دهد. این تحلیل برای تریدرهای فارسیزبان اهمیت دارد چون نشان میدهد نباید صرفاً بر اساس اخبار کلان بدهی و تورم انتظار رشد فوری قیمت بیتکوین را داشت و باید عوامل دیگری مانند شرایط نقدینگی، ریسکپذیری بازار سهام و سیاست فدرال رزرو را نیز در تحلیل خود لحاظ کنند.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از beincrypto با عنوان اصلی «US Debt Hit $40 Trillion. So Where Is Bitcoin’s Debasement Trade?» است. تحلیل و جمعبندی فارسی از تریدیار است.