اوراق قرضهٔ دولت آمریکا یکی از ساده‌ترین دارایی‌های جهان برای وام‌گیری وثیقه‌ای محسوب می‌شود؛ شرکت‌های مالی می‌توانند بدون فروش نهایی این اوراق، نقدینگی فوری در بازار ریپو (repo) به دست آورند. اکنون واشنگتن در حال بازنویسی قوانین حاکم بر این نوع وام‌گیری است و این تغییرات مستقیماً به بازار کریپتو هم می‌رسد، چون صادرکنندگان بزرگ استیبل‌کوین مانند تتر و سیرکل بخش زیادی از ذخایر پشتیبان توکن‌های دلاری خود را در همین اوراق خزانه نگه می‌دارند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در کنار دیگر نهادهای ناظر، در حال بازنگری مقرراتی است که نحوهٔ استفادهٔ موسسات مالی از این اوراق به‌عنوان وثیقه را مشخص می‌کند. اگر این قواعد سخت‌تر شوند، هزینهٔ تامین نقدینگی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین افزایش می‌یابد و ممکن است سرعت یا هزینهٔ بازخرید (redemption) توکن‌های دلاری با پول نقد واقعی تغییر کند. از سوی دیگر، هرگونه تسهیل در این مقررات می‌تواند به صادرکنندگان کمک کند تا با ریسک کمتر و نقدشوندگی بالاتر، ذخایر خود را مدیریت کنند. از آنجا که استیبل‌کوین‌ها اکنون یکی از بزرگ‌ترین خریداران غیرمستقیم اوراق خزانهٔ کوتاه‌مدت آمریکا به شمار می‌روند، هر تغییری در بازار ریپو و وثیقه‌گذاری این اوراق می‌تواند به‌طور مستقیم روی ثبات و اعتماد به توکن‌های دلاری تاثیر بگذارد. تریدرها و کاربران استیبل‌کوین باید این روند نظارتی را دنبال کنند، چرا که در نهایت به اعتبار پشتوانهٔ دلاری توکن‌هایی که روزانه برای معاملات و نقل‌وانتقال استفاده می‌شوند مربوط است. جزئیات نهایی مقررات SEC هنوز اعلام نشده و باید منتظر واکنش رسمی صادرکنندگان بزرگ استیبل‌کوین بود.
این خبر ترجمه و بازنویسی گزارشی از CryptoSlate با عنوان اصلی «New Treasury rules could change how stablecoin issuers get your dollars back» است. تحلیل و جمع‌بندی فارسی از تریدیار است.