والاستریت در ماههای اخیر موفق شده پاداشهای استیکینگ اتریوم و سولانا را در قالب محصولات ETF به «سود سهام» تبدیل کند — مفهومی آشنا برای سرمایهگذاران سنتی که دیگر نیازی به درک فنی بلاکچین ندارند. این بستهبندی جدید جریان پول نهادی را به سمت داراییهای دیجیتال تسهیل کرده است.
اما دقیقاً در همین لحظه، توسعهدهندگان هر دو پروتکل به دنبال کاهش قابل توجه همین پاداشها هستند. در سمت اتریوم، پیشنهادهای متعددی در دست بررسی است: یکی نرخ پاداش را تا 54% کاهش میدهد و دیگری پیشنهاد میکند اگر بیش از نیمی از کل ETH استیک شود، پاداشها به صفر سوزانده شوند. هدف، جلوگیری از تمرکز بیش از حد قدرت در دست استیکرهای بزرگ و بهبود اقتصاد کلان پروتکل است.
سولانا نیز مسیر مشابهی پیش رو دارد. این شبکه سالهاست با نرخ تورم بالا به استیکرها پاداش میدهد، اما بحثهای جدی درباره کاهش این نرخها در جامعه سولانا شدت گرفته است.
این دو روند در تضاد مستقیم قرار دارند: والاستریت محصولاتی را بر پایه بازدهی استیکینگ فعلی طراحی و به بازار عرضه کرده و سرمایهگذاران را با وعده «سود منظم» جذب کرده است. کاهش پاداشها در سطح پروتکل، جذابیت این ETFها را تضعیف میکند و میتواند سرمایهگذاران سنتی را ناامید سازد.
برای تریدرهای فارسیزبان این موضوع چند پیام مستقیم دارد: بازدهی استیکینگ ETH و SOL در آینده احتمالاً کاهش مییابد و استراتژیهای درآمد غیرفعال بر اساس این داراییها باید بازبینی شوند. همچنین پروتکلهای DeFi که حلقههای سودآور خود را بر بازدهی استیکینگ بنا کردهاند، در صورت تصویب این پیشنهادها با فشار جدی مواجه خواهند شد. تصمیم نهایی هنوز قطعی نشده، اما جهت حرکت هر دو پروتکل روشن است.
Translated and rewritten from a report by cryptoslate, originally titled “Wall Street finally turned staking into a dividend, now Ethereum and Solana want to shrink it”. The Persian analysis and framing are TradeYar’s own.